AI基金新华景气行业混合A（009885）披露2025年半年报，上半年基金利润233.82万元，加权平均基金份额本期利润0.0069元。报告期内，基金净值增长率为1.25%，截至上半年末，基金规模为2.75亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.137元。基金经理是赖庆鑫，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，新华战略新兴产业灵活配置混合近一年复权单位净值增长率最高，达55.95%；新华行业龙头主题股票最低，为15.54%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，市场仍然有较大上行机会。一方面关税豁免期有望再次延长，有利于以海外需求为主的成长板块；另一方面国内内需对冲政策在近期部分高频数据走弱有望加码，且近期“反内卷”基调从顶层设计到落地执行，各行业相关政策举措有望持续出台，这意味着产能过剩最严重的时刻可能正在过去，我国面临的供需失衡局面有望得到缓解，而伴随产能过剩缓解是PPI 有望触底改善，下半年有望迎来传统行业盈利改善。所以本基金依旧以算力、创新药为基本盘，同时继续增配受益于“反内卷”估值低的传统行业。

　　截至9月3日，新华景气行业混合A近三个月复权单位净值增长率为42.58%，位于同类可比基金54/607；近半年复权单位净值增长率为34.47%，位于同类可比基金83/607；近一年复权单位净值增长率为50.83%，位于同类可比基金243/604；近三年复权单位净值增长率为8.42%，位于同类可比基金204/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为59.12倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.74倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约1.68倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为-3.6%，加权年化净资产收益率为0.03%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0976，位于同类可比基金316/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为37.28%，同类可比基金排名228/483。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为22.42%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.87%，同类平均为85.36%。2025年一季度末基金达到94.22%的最高仓位，2020年末最低，为45.13%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.75亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计8155户，合计持有3.14亿份。其中管理人员工持有40.72万份，占比0.13%，机构持有份额占比0.06%，个人投资者占比99.94%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约387.65%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是天孚通信、中际旭创、百济神州、恒瑞医药、同花顺、新易盛、红太阳、德科立、华海药业、一品红。

　　核校：沈楠