AI基金光大阳光混合A（860001）披露2025年半年报，上半年基金利润2174.29万元，加权平均基金份额本期利润0.0922元。报告期内，基金净值增长率为4.87%，截至上半年末，基金规模为4.52亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为2.202元。基金经理是饶于晨，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，光大阳光智造混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.34%；光大阳光稳健增长混合A最低，为21.22%。

　　基金管理人在中期报告中表示，“反内卷”是目前我们很重视的一个主题，这次提出“反内卷”的背景与供给侧改革时期相似，但力度、方式、路径、重点行业都有很明显的不同。供给侧改革时期，各类行业最后的效果是差别很大，那么这次的“反内卷”，各类行业最后可能也会有效果上的差异。因此，接下来我们会更加关注在这一轮“反内卷”中脱颖而出并值得长期持有的标的。

　　截至9月3日，光大阳光混合A近三个月复权单位净值增长率为12.96%，位于同类可比基金456/607；近半年复权单位净值增长率为12.70%，位于同类可比基金464/607；近一年复权单位净值增长率为28.59%，位于同类可比基金473/604；近三年复权单位净值增长率为-32.50%，位于同类可比基金489/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为9.83倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约0.97倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.58倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.2%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.8042，位于同类可比基金468/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为54.01%，同类可比基金排名16/483。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为27.2%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.5%，同类平均为85.36%。2021年一季度末基金达到93.99%的最高仓位，2025年上半年末最低，为73.19%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4.52亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1559户，合计持有2.28亿份。其中管理人员工持有7.66万份，占比0.03%，机构持有份额占比15.28%，个人投资者占比84.72%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约174.97%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金重仓股分别是润丰股份、腾讯控股、阿里巴巴-W、中通快递-W、招金矿业、山东黄金、海大集团、大唐发电、众鑫股份、华电国际、华电国际电力股份。

　　核校：沈楠