AI基金景顺长城安泽回报一年持有期混合A类（011018）披露2025年半年报，上半年基金利润281.4万元，加权平均基金份额本期利润0.0405元。报告期内，基金净值增长率为3.3%，截至上半年末，基金规模为8746.22万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.362元。基金经理是李怡文，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城景颐丰利债券A类近一年复权单位净值增长率最高，达36.22%；景顺长城景颐尊利债券A最低，为7.56%。

　　基金管理人在中期报告中表示，尽管短期基本面仍有不确定性，但中期的政策和经济前景展望乐观。我们对债券市场整体看法中性，逢高配置高等级信用债；转债部分更关注自下而上择券。我们对股票市场中期前景保持积极看法，会择机继续调整结构和仓位，重点看好：具有较强竞争力、受宏观经济影响趋缓、自身基本面逐步改善的行业龙头和个股；受益于未来宏观经济筑底的行业和个股；以及增长前景较好、估值和增速能较好匹配的新兴行业。

　　截至9月3日，景顺长城安泽回报一年持有期混合A类近三个月复权单位净值增长率为5.92%，位于同类可比基金128/630；近半年复权单位净值增长率为7.67%，位于同类可比基金90/630；近一年复权单位净值增长率为16.72%，位于同类可比基金102/630；近三年复权单位净值增长率为25.52%，位于同类可比基金13/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为10.28倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约0.72倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约0.46倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.03%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.7455，位于同类可比基金35/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为8.6%，同类可比基金排名178/538。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为6.48%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为36.87%，同类平均为18.92%。2024年三季度末基金达到39.68%的最高仓位，2021年上半年末最低，为11.5%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8746.22万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1190户，合计持有6687.51万份。其中管理人员工持有222.72万份，占比3.33%，机构持有份额占比1.29%，个人投资者占比98.71%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约112.21%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国海洋石油、中煤能源、中国国航、株冶集团、阿里巴巴-W、宁德时代、中信股份、金地集团、五粮液、华润置地。

　　核校：沈楠