AI基金景顺长城顺益回报混合A类（002792）披露2025年半年报，上半年基金利润23.41万元，加权平均基金份额本期利润0.0293元。报告期内，基金净值增长率为2.05%，截至上半年末，基金规模为1128.95万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.593元。基金经理是陈莹和李训练，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城顺益回报混合A类近一年复权单位净值增长率最高，达8.09%；景顺长城景颐辰利债券A最低，为5.13%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望 2025 年下半年，外部不确定性在上升，内部经济动能回升仍需财政和货币政策持续加力提振内需。具体看来，国内经济在抢出口效应退潮后，外需或降温回落，高频数据指向出口已经有走弱的迹象，外需回落同时也会拖累出口相关部门的生产和就业情况，叠加房价重现加速下行的压力，均对居民消费形成拖累。

　　因此，下半年经济或面临下行压力，需要政策端给予对冲。操作上，债券方面，核心通胀依然在偏低区间，货币政策尚处宽松周期，债券具备配置价值；转债部分更关注自下而上择券。我们对股票市场中期前景保持积极看法。

　　截至9月3日，景顺长城顺益回报混合A类近三个月复权单位净值增长率为4.41%，位于同类可比基金223/630；近半年复权单位净值增长率为5.20%，位于同类可比基金205/630；近一年复权单位净值增长率为8.09%，位于同类可比基金398/630；近三年复权单位净值增长率为8.28%，位于同类可比基金291/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.9倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.59倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约1.12倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.06%，加权年化净资产收益率为0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0924，位于同类可比基金347/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为6.13%，同类可比基金排名299/538。单季度最大回撤出现在2019年二季度，为3.43%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为15.71%，同类平均为18.92%。2023年三季度末基金达到24.89%的最高仓位，2024年上半年末最低，为4.94%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1128.95万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1038户，合计持有730.27万份。其中管理人员工持有2863.29份，占比0.04%，机构持有份额占比1.73%，个人投资者占比98.27%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约239.75%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商银行、南方航空、宁德时代、平安银行、格力电器、海尔智家、紫金矿业、洪城环境、珀莱雅、裕同科技。

　　核校：沈楠