AI基金集合-中金安心回报A（920011）披露2025年半年报，上半年基金利润284.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0299元。报告期内，基金净值增长率为2.81%，截至上半年末，基金规模为1.01亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.145元。基金经理是顾柔刚和王铭薇。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025年下半年，资产荒背景下，资金逐渐恢复对权益市场信心，持续流入权益市场的大背景将继续支撑我们中期对市场乐观的观点。短期看，当前市场情绪处于高位，哑铃型市场风格（大市值权重+小盘股）持续，虽然经济基本面中期趋势并未显著改善，外部环境仍面临不确定性，但短期拐点难以把握，短期我们仍倾向于保持相对较高仓位，跟上权益市场向上的beta。行业方面，前期我们布局的有色、汽车、传媒、电子等在上半年已经兑现了较多超额收益，因此短期赔率有所下降，我们倾向于暂时在行业结构上与指数更加匹配，兑现部分超额收益，同时在行业内部做好个股的高低切，同时针对半年报业绩期，继续挖掘新的投资机会。中长期看我们仍然重点关注以下方面：一是产业趋势明确，远期空间大的泛科技子领域，二是受益于政策的民生类消费，三是出海，尤其是非美国出海相关的标的，四是兼具相对确定性现金流和一定成长性的高质量现金流资产。

　　固收方面，关税问题面临再度考验，风险情绪波动或有所增加，债券市场重点还需关注基本面及货币政策可能带来的变化。利率债方面，10年国债目前维持在窄幅震荡区间，进一步下行等待催化。信用债方面，二季度信用利差整体压缩较多，部分品种进一步下行存在压力，但在央行呵护资金面且理财配置资金回归的情况下，高票息稀缺品种仍值得逐步配置。利率低位环境下，债券市场高波动特征还将延续，需更加关注基本面和政策面博弈带来的波段操作机会。

　　截至9月3日，集合-中金安心回报A近三个月复权单位净值增长率为5.08%，位于同类可比基金33/142；近半年复权单位净值增长率为6.01%，位于同类可比基金26/142；近一年复权单位净值增长率为9.78%，位于同类可比基金54/142；近三年复权单位净值增长率为-3.76%，位于同类可比基金137/142。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.38倍，同类均值为18.03倍；加权市净率（LF）约1.71倍，同类均值为1.84倍；加权市销率（TTM）约1.6倍，同类均值为1.68倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.21%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.8612，位于同类可比基金139/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为17%，同类可比基金排名9/140。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为13.99%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为30.93%，同类平均为18.35%。2023年一季度末基金达到82.09%的最高仓位，2021年上半年末最低，为12%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.01亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3420户，合计持有9159.59万份。其中管理人员工持有0份，机构持有份额占比2.18%，个人投资者占比97.82%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约127.72%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是分众传媒、腾讯控股、建设银行、中国太平、北方华创、中芯国际、宁德时代、益丰药房、中国宏桥、厦钨新能。

　　核校：张蒲程