AI基金国投瑞银招财混合A（001266）披露2025年半年报，上半年基金利润61.16万元，加权平均基金份额本期利润0.0243元。报告期内，基金净值增长率为1.25%，截至上半年末，基金规模为4623.58万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为2.236元。基金经理是贺明之，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，国投瑞银招财混合A近一年复权单位净值增长率最高，达31.41%；国投瑞银瑞盛混合(LOF)A最低，为14.05%。

　　基金管理人在中期报告中表示，国内宏观和资本市场政策发力的方向坚定且清晰，有助于引导预期，抬升权益市场的赚钱效应。各个行业“反内卷”的政策推动，在供给层面进一步改善市场主体的预期。从中观和微观的跟踪上可以看到，越来越多的公司放弃低效的资本开支，开始注重现金流和股东回报，这有助于提升优质资产中长期的回报中枢，这类资产未来会越来越受到市场的重视。此外景气成长方向上，出口链、军工、半导体设备材料都是值得重点关注的方向。

　　截至9月3日，国投瑞银招财混合A近三个月复权单位净值增长率为17.32%，位于同类可比基金458/880；近半年复权单位净值增长率为17.15%，位于同类可比基金419/880；近一年复权单位净值增长率为31.41%，位于同类可比基金562/880；近三年复权单位净值增长率为8.60%，位于同类可比基金381/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.92倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约1.6倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.99倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.09%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.065，位于同类可比基金392/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为22.55%，同类可比基金排名755/861。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为23.5%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为77.01%，同类平均为80.43%。2019年末基金达到90.77%的最高仓位，2021年末最低，为62.79%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4623.58万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3886户，合计持有2386.45万份。其中管理人员工持有5.13万份，占比0.22%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约362.29%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是江苏银行、民生银行、伊利股份、杭州银行、宁德时代、齐鲁银行、中芯国际、安集科技、海大集团、蓝思科技。

　　核校：张蒲程