AI基金招商中小盘混合（217013）披露2025年半年报，上半年基金利润688.84万元，加权平均基金份额本期利润0.1144元。报告期内，基金净值增长率为3.93%，截至上半年末，基金规模为1.72亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为3.319元。基金经理是韩冰，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商北证50成份指数发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达124.91%；招商中小盘混合最低，为32.71%。

　　基金管理人在中期报告中表示，1、预计下半年经济维持复苏态势，但相对上半年有一定的压力。一是消费领域的刺激效应边际递减，下半年如果没有进一步的政策出台，增长压力较大；二是出口领域的补库存部分透支未来需求，增速也在逐步下降。2、证券市场预计会震荡向上，行业轮动和主题频出是主要风格。在目前的宏观环境下，市场流动性比较宽裕，基本面相对压力较大。市场更偏好人工智能、机器人、自主可控等中长期产业逻辑比较顺的方向，或者围绕基本面下行但政策预期可能变化的行业在布局。

　　截至9月3日，招商中小盘混合近三个月复权单位净值增长率为13.66%，位于同类可比基金441/607；近半年复权单位净值增长率为12.36%，位于同类可比基金472/607；近一年复权单位净值增长率为32.71%，位于同类可比基金431/604；近三年复权单位净值增长率为-1.28%，位于同类可比基金303/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为18.74倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约2.14倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约2.46倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.14%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.26%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0025，位于同类可比基金249/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为32.24%，同类可比基金排名337/483。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为25.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82.53%，同类平均为85.36%。2024年三季度末基金达到89.59%的最高仓位，2025年一季度末最低，为76.72%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.72亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.07万户，合计持有5818.11万份。其中管理人员工持有17.96万份，占比0.31%，机构持有份额占比8.75%，个人投资者占比91.25%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约178.21%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是思特威、中国移动、惠泰医疗、苏州银行、燕京啤酒、立讯精密、海大集团、思源电气、伯特利、拓普集团。

　　核校：孙萍