AI基金招商丰茂灵活混合发起式A（005906）披露2025年半年报，上半年基金利润27.86万元，加权平均基金份额本期利润0.0134元。报告期内，基金净值增长率为1.07%，截至上半年末，基金规模为2849.67万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.304元。基金经理是王宇，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商国企改革主题混合近一年复权单位净值增长率最高，达12.28%；招商丰茂灵活混合发起式A最低，为4.45%。

　　基金管理人在中期报告中表示，债券方面，由于利率到达历史低位，进行高频交易的风险收益比退化，组合虽然保持一定杠杆水平，但保持较低的纯债久期。由于较早观察到市场流动性的变化，组合配置了较多的转债，在此期间转债的转股溢价率压缩较大，有效替代了特征较为类似的小盘类股票。

　　截至9月3日，招商丰茂灵活混合发起式A近三个月复权单位净值增长率为1.30%，位于同类可比基金125/142；近半年复权单位净值增长率为2.91%，位于同类可比基金93/142；近一年复权单位净值增长率为4.45%，位于同类可比基金120/142；近三年复权单位净值增长率为8.47%，位于同类可比基金69/142。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为14.03倍，同类均值为18.03倍；加权市净率（LF）约2.03倍，同类均值为1.84倍；加权市销率（TTM）约1.38倍，同类均值为1.68倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.22%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.5005，位于同类可比基金35/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为2.52%，同类可比基金排名130/140。单季度最大回撤出现在2019年二季度，为4.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为14.57%，同类平均为18.35%。2019年一季度末基金达到18.96%的最高仓位，2021年三季度末最低，为2.35%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2849.67万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计550户，合计持有2204.53万份。其中管理人员工持有10.58万份，占比0.48%，机构持有份额占比81.73%，个人投资者占比18.27%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约248.29%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、奥普科技、永新股份、温氏股份、宝丰能源、新奥股份、福耀玻璃、豪迈科技、久立特材、公牛集团。

　　核校：孙萍