AI基金安信价值驱动三年持有混合（008477）披露2025年中期报告，上半年基金利润308.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0728元。报告期内，基金净值增长率为4.23%，截至上半年末，基金规模为7322.73万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.967元。基金经理是袁玮，目前管理5只基金。其中，截至9月3日，安信新常态股票A近一年复权单位净值增长率最高，达33.41%；安信稳健启航一年持有混合A最低，为9.61%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下个季度，首先，我们认为港股市场的流动性改善可能是趋势性的。主要原因在于，一方面美元的长期走弱可能是趋势性，美国在全球资本市场的地位正逐步见顶回落，另一方面，外资对中国市场的成见有望逐步被消除。在两方面原因的共同作用之下，港股市场有望受益于全球资产配置再平衡的过程，因此我们认为AH股的溢价有望进一步被压缩，我们仍然看好港股低估值价值股的整体表现，并会持续挖掘其中的投资机会。其次，对于A股市场而言，当下的主要矛盾还是在内循环，当务之急依然需要改善企业与居民的预期，提振消费信心。我们认为在未来一段时间，反内卷行动将成为扭转物价甚至资产价格预期的重要抓手。

　　截至9月3日，安信价值驱动三年持有混合近三个月复权单位净值增长率为12.17%，位于同类可比基金454/615；近半年复权单位净值增长率为11.07%，位于同类可比基金469/615；近一年复权单位净值增长率为32.92%，位于同类可比基金396/601；近三年复权单位净值增长率为29.84%，位于同类可比基金41/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.75倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约0.58倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.38倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.07%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.4267，位于同类可比基金19/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为20.88%，同类可比基金排名315/332。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为17.25%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.18%，同类平均为83.27%。2023年末基金达到93.54%的最高仓位，2024年三季度末最低，为81.11%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为7322.73万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1877户，合计持有4093.34万份。其中管理人员工持有19.05万份，占比0.47%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约72.58%，持续4年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是石头科技、宁波银行、中国建筑、绿城中国、华润置地、保利发展、中国太保、中国海外发展、中航光电、建设银行。

　　核校：杨宁