AI基金西部利得研究精选混合A（019340）披露2025年中期报告，上半年基金利润65.53万元，加权平均基金份额本期利润0.0168元。报告期内，基金净值增长率为13.64%，截至上半年末，基金规模为6467.91万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.403元。基金经理是葛山，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，西部利得研究精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达53.81%；西部利得聚优一年持有期混合最低，为13.25%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，“反内卷”政策落地实施，财政支持力度有望持续加大，稳增长政策效果逐步显现，经济稳中向好态势不变，海外虽有扰动但整体相对平稳，内外部流动性环境可能继续维持相对宽松，权益市场有望震荡向上。

　　本基金运作遵循自下而上与自上而下相结合的思路，力求通过动态评估产业趋势、公司质地和估值水平，选择风险收益比突出的股票，构建底层驱动因素多元的组合，追求可持续的投资回报。

　　截至9月3日，西部利得研究精选混合A近三个月复权单位净值增长率为17.56%，位于同类可比基金318/615；近半年复权单位净值增长率为20.13%，位于同类可比基金251/615；近一年复权单位净值增长率为53.81%，位于同类可比基金180/601。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为19.52倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约1.94倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约1.62倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.11%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为1.0434。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为11.79%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为3.53%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为72.02%，同类平均为83.27%。2024年三季度末基金达到86.65%的最高仓位，2024年上半年末最低，为62.43%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6467.91万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计254户，合计持有5287.58万份。其中管理人员工持有164.2万份，占比3.11%，机构持有份额占比79.19%，个人投资者占比20.81%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约1273.78%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是菲利华、中国平安、中国银河、腾讯控股、上美股份、沃尔核材、扬农化工、神火股份、渝农商行、联赢激光。

　　核校：沈楠