AI基金农银量化智慧混合（005638）披露2025年中期报告，上半年基金利润5.06万元，加权平均基金份额本期利润0.0013元。报告期内，基金净值增长率为0.17%，截至上半年末，基金规模为6895.93万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为2.241元。基金经理是魏刚，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，农银专精特新混合A近一年复权单位净值增长率最高，达73.62%；农银区间收益混合最低，为38.26%。

　　基金管理人在中期报告中表示，总的来看，在整体流动性维持宽松的背景下，市场破位下跌的预期被锁住，风险偏好在三季度乃至下半年都将会维持在一个相对不错的位置，关注业绩持续改善+产业主题+低位红利+反内卷四条主线： 第一，一些当期基本面不错的细分领域更有持续性，主要得益于海外需求和订单的改善，比如海外算力（光模块、PCB）、游戏、军工（军贸）、对欧出口（摩托车、风电等）、部分新消费； 第二，一些代表未来趋势的方向可能持续会有产业催化，比如固态电池、国产算力、创新药、机器人、稳定币等； 第三，作为可以长期配置的底仓，银行、水电、交运等红利资产在利率中枢长期下行的大趋势下，可以逢低配置； 第四，反内卷相关的低位周期板块，如光伏、钢铁、煤炭等股价、盈利均处于低位的行业。

　　截至9月3日，农银量化智慧混合近三个月复权单位净值增长率为22.81%，位于同类可比基金220/615；近半年复权单位净值增长率为17.82%，位于同类可比基金294/615；近一年复权单位净值增长率为41.85%，位于同类可比基金300/601；近三年复权单位净值增长率为16.46%，位于同类可比基金81/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为27.46倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约2.79倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约2.29倍，同类均值为2.09倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.04%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0954，位于同类可比基金110/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为32.92%，同类可比基金排名234/332。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为21.33%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82.58%，同类平均为83.27%。2022年末基金达到89.42%的最高仓位，2023年一季度末最低，为63.06%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6895.93万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3.14万户，合计持有3678.6万份。其中管理人员工持有21.3万份，占比0.58%，机构持有份额占比1.61%，个人投资者占比98.39%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约94.53%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、五粮液、立讯精密、科伦药业、寒武纪、宁德时代、中芯国际、泽璟制药、北方华创、恒玄科技。

　　核校：孙萍