AI基金创金合信景雯混合A（010597）披露2025年中期报告，上半年基金利润41.04万元，加权平均基金份额本期利润0.0217元。报告期内，基金净值增长率为2.05%，截至上半年末，基金规模为1965.15万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.213元。基金经理是王一兵、黄弢和吕沂洋。

　　基金管理人在中期报告中表示，权益方面，下半年将保持基本持仓结构不变，尽管其上半年表现相较一般，但从长期来看，市场进入慢牛状态的概率在大幅提升，一方面源于资产荒的现状，一方面源于国家队托底以后投资者风险偏好的不断提高，且还有一方面也源于经济基本面进入缓慢复苏的趋势在增强。因此，从各行业结构来看，基于基本面复苏的顺周期，内需板块是相对胜率更高、又有适度赔率的资产，需要的只是时间的力量。

　　债券方面，央行维持适度宽松的态度并未改变，宏观叙事逻辑仍需数据的验证；7 月的政治局会议，对于债市的增量信息有限；中美贸易谈判仍悬而未决。债市大幅调整的概率较低，但收益率的进一步下行仍需超预期因素的引发，短期预计维持震荡格局。后续，需持续关注中美谈判进展、股市走势、经济数据、机构行为等。

　　截至9月3日，创金合信景雯混合A近三个月复权单位净值增长率为3.77%，位于同类可比基金50/142；近半年复权单位净值增长率为5.68%，位于同类可比基金28/142；近一年复权单位净值增长率为16.59%，位于同类可比基金14/142；近三年复权单位净值增长率为19.20%，位于同类可比基金10/142。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为24.6倍，同类均值为18.03倍；加权市净率（LF）约1.75倍，同类均值为1.84倍；加权市销率（TTM）约1.18倍，同类均值为1.68倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.26%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.6589，位于同类可比基金26/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为7.18%，同类可比基金排名46/140。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为7.29%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为22.48%，同类平均为18.35%。2022年一季度末基金达到44.2%的最高仓位，2025年一季度末最低，为15.12%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1965.15万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1990户，合计持有1670.94万份。其中管理人员工持有59.45万份，占比3.56%，机构持有份额占比49.29%，个人投资者占比50.71%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约180.18%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是海尔智家、首旅酒店、比音勒芬、安井食品、招商蛇口、万华化学、杭氧股份、TCL科技、中国中免、通策医疗。

　　核校：孙萍