A股主要指数集体下跌，创业板指跌逾3%，科创50指数跌逾5%。盘面上，商业百货、旅游酒店、预制菜概念、退税商店、电池、冰雪经济、免税概念、乳业、社区团购涨幅居前，CPO概念、百元股、高带宽内存、F5G概念、半导体、光通信模块、存储芯片表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指下跌1.97%，报3738.32点；深成指下跌2.37%，报12176.90点；创业板指下跌3.20%，报2806.63点；科创50指数下跌5.38%，报1236.24点；北证50指数上涨0.58%，报1560.41点。全市场上涨个股有2626家，下跌个股有2604家，31只股涨停。两市半日合计成交15950亿。
今日要闻
今日凌晨，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告(简称《褐皮书》)显示，各地区均出现价格上涨，大部分辖区报告为“温和或轻微”的通胀，大部分辖区整体就业水平几乎没有净变化。值得一提的是，在最新发布的《褐皮书》中，关于通胀的提及次数接近四年来的低点。与此同时，美联储官员们的最新讲话也释放重磅信号。其中，美联储理事沃勒表示，美联储应在本月开始降息，预计在未来3—6个月内，可能会看到多次降息。美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，美国劳动力市场面临的下行风险增加。
近期成为资本关注焦点的寒武纪，或面临指数基金的抛压冲击。按照编制方案，科创50指数即将调整，根据编制规则，单个样本权重不超过10%。但从中证指数官网最新披露的成份股情况看，经历了过去1个多月的上涨，寒武纪所占的权重超过15%。由于科创50指数相关产品规模接近1900亿元，卖出资金或达百亿元，备受市场关注。
富时罗素A50调整：纳入百济神州、药明康德、新易盛、中际旭创
9月3日，富时罗素公布2025年6月富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数以及富时中国A400指数季检结果，该变更将于9月19日星期五收盘后生效。根据审核结果，市场关注度最高的富时中国A50指数本次将纳入百济神州（688235.SH）、新易盛（300502）、药明康德（603259）、中际旭创（300308），同时剔除中国核电（601985）、中国联通（600050）、国电南瑞（600406）、万华化学（600309）。
首款折叠iPhone传出大消息！知名分析师爆料：出货量可能多达1000万台
据界面新闻，天风国际证券分析师郭明錤透露，苹果计划于2026年推出其首款可折叠iPhone，并计划于2028年跟进发布可折叠iPad。两款可折叠设备均采用超薄玻璃盖板解决方案，由康宁公司独家供应玻璃材料。郭明錤预测，2026年折叠iPhone出货量将达800~1000万台，2027年有望增长至2500万台。
机构观点
中信证券：储能行业需求景气，价格回升，拐点信号兑现
中信证券研报指出，欧美需求高景气与产业供给优化、价格回升共振，储能行业迎来基本面拐点，逐渐走出长期通缩局面，前期低迷的储能板块受益流动性轮动修复。当前储能行业2026年PE集中在15-20倍区间，安全边际较高。
华泰证券：看好券商板块估值修复机会
华泰证券表示，上市券商/大型券商25H1归母净利润同比+65%/+64%。大券商中报关注三大主线，1、扩表：Q2资产扩张延续，驱动力从金融投资转为客户资金。2、业务强修复：投资、经纪驱动增长，股债普遍加仓，OCI贡献度提升；投行低位复苏。3、国际化：扩张提速，子公司净利润提升。年初以来权益市场持续向上，但券商指数修复不及大盘（YTD券商12.45%VS上证15.63%），大券商估值仍处于历史中低位，当前PBLF均值1.61x，处于2014年以来44%分位。展望全年，资本市场迎来稳步向上新周期，券商面临的经营环境、市场容量不同以往，业绩持续性增强，我们看好券商板块估值修复机会。
中信建投：白电板块未来仍具备较强的成长性与配置价值
中信建投研报表示，2025年上半年，白电行业营收与利润实现双增长。国内“以旧换新”政策有效提振需求，海外新兴市场表现强劲，共同推动行业景气度上行。尽管面临关税等外部压力，白电企业通过降本增效、深化本土化布局等方式，持续提升盈利能力和抗风险能力。一线白电龙头表现稳健，二线企业增速有所分化。未来，随着国内政策持续发力、海外降息预期升温，白电板块仍具备较强的成长性与配置价值。
方正证券：在配置科技成长方向的进攻性资产同时，可适当增配兼具进攻性与防御性的优质龙头方向的价值均衡资产
方正证券研报称，近期科技成长资产相较大盘获得明显超额收益，估值水平有所提高，但无论是绝对估值水平还是相对估值水平，距离历史极值仍有不小距离。建议继续保持对权益资产的高配，在配置科技成长方向的进攻性资产同时，可适当增配兼具进攻性与防御性的优质龙头方向的价值均衡资产。
财信证券：市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段，但中期向好趋势未改
财信证券研报称，市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段，但中期向好趋势未改。本轮上涨本身由流动性驱动，这意味着后续只要量能未出现大幅收缩，市场仍存在反复轮动活跃的机会。总体而言，我们预计资金将继续在科技成长与防御板块间寻求平衡，呈现显著的结构性行情特征，短期市场或进入震荡整固期，建议以板块轮动扩散的思路布局。方向上，一方面，AI、半导体、创新药等硬科技成长领域仍将受益于国产替代和产业升级红利，资金或将继续在细分领域中进行高低切换；另一方面，美联储9月降息预期不断抬升的背景下，有望强化弱美元环境，贵金属配置价值凸显。
银河证券：9月A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情
中国银河证券展望9月市场：基于当前市场走势和政策环境，A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情，关注基本面线索和政策预期。一方面，2025年中报基本披露完毕，业绩线索指引下关注结构性配置机会，业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注。另一方面，当前市场流动性相对充裕，“居民存款搬家”在持续。同时，美联储9月降息预期较高, 若兑现将有助于改善全球流动性环境，对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好。
