AI基金财通资管创新医药混合A（019740）披露2025年中期报告，上半年基金利润143.79万元，加权平均基金份额本期利润0.1995元。报告期内，基金净值增长率为20.77%，截至上半年末，基金规模为594.63万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至9月2日，单位净值为1.535元。基金经理是易小金，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，财通资管创新医药混合A近一年复权单位净值增长率最高，达63.45%；财通资管健康产业混合A最低，为57.37%。

　　基金管理人在中期报告中表示，今年医药行业迎来明确的政策拐点，包括一如既往支持创新、集采优化等，但大部分非创新药公司的经营情况还未进入右侧。医药行业自身的基本面经过既往相当长时间的压力测试，行业优质公司的经营确定性得到了进一步提升。随着行业逐步回暖，前期大幅跑输指数的医药消费端、院内诊疗、医药零售、出海端的优质企业，一旦在今年某个季度出现基本面向上拐点，其弹性和可持续性都值得瞩目。

　　我们坚持内外双循环的投资策略。对内，我们寻找能分享银发经济和国内需求迭代的投资标的，包括但不限于创新药械、CXO、药店等领域；对外，我们挖掘积极拥抱出海浪潮的公司，包括但不限于医疗耗材和设备、原料药、创新药械等领域。在持有基本面持续向好板块的同时，加大布局业绩有望迎来改善或者即将见底的板块和个股。

　　截至9月2日，财通资管创新医药混合A近三个月复权单位净值增长率为33.71%，位于同类可比基金23/138；近半年复权单位净值增长率为52.90%，位于同类可比基金46/138；近一年复权单位净值增长率为63.45%，位于同类可比基金63/135。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为61.4倍，同类均值为120.96倍；加权市净率（LF）约3倍，同类均值为4.07倍；加权市销率（TTM）约3.74倍，同类均值为6.52倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.25%，加权年化净资产收益率为0.05%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.6359。

　　截至9月2日，基金成立以来最大回撤为14.45%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为10.13%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为60.26%，同类平均为86.95%。2024年末基金达到86.27%的最高仓位，2024年上半年末最低，为11.82%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为594.63万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计227户，合计持有504.02万份。其中管理人员工持有18.59万份，占比3.69%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约639.69%，持续高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是昭衍新药、泰格医药、润达医疗、热景生物、药明康德、一品红、康弘药业、长春高新、大参林、浩欧博。

　　核校：杨宁