AI基金泰康产业升级混合A（006904）披露2025年中期报告，上半年基金利润1640.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0953元。报告期内，基金净值增长率为5.84%，截至上半年末，基金规模为2.94亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为2.199元。基金经理是薛小波，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，泰康产业升级混合A近一年复权单位净值增长率最高，达58.35%；泰康创新成长混合A最低，为57.8%。

　　基金管理人在中期报告中表示，权益投资方面，综合考虑以上几个因素，预计市场在当前位置会震荡分化，进一步优化投资组合。未来看好的方向：科技制造方向看好自主可控和人工智能，主要集中在电子、新材料和军工等行业；无风险利率下降背景下，有成长的高股息方向；超跌的优质成长股方向。

　　后续操作整体上还是会立足中长期，同时结合估值水平，围绕看好的方向均衡配置，优选潜在投资回报率较高的标的。风险方面需要持续跟踪国内外经济、国际关系和海外市场波动等因素。

　　截至9月2日，泰康产业升级混合A近三个月复权单位净值增长率为31.51%，位于同类可比基金119/607；近半年复权单位净值增长率为23.75%，位于同类可比基金226/607；近一年复权单位净值增长率为58.35%，位于同类可比基金202/603；近三年复权单位净值增长率为29.15%，位于同类可比基金79/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为19.48倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约3.11倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约2.55倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.2%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.29%，加权年化净资产收益率为0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2442，位于同类可比基金104/468。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为28.43%，同类可比基金排名411/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为25.21%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.1%，同类平均为85.36%。2021年末基金达到93.96%的最高仓位，2019年三季度末最低，为79.5%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.94亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2791户，合计持有1.68亿份。其中管理人员工持有637.69万份，占比3.79%，机构持有份额占比33.38%，个人投资者占比66.62%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约318.69%，持续3年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、恺英网络、沪电股份、莱特光电、北方华创、中航光电、路维光电、美的集团、羚锐制药、紫金矿业。

　　核校：杨宁