AI基金睿远成长价值混合A（007119）披露2025年中期报告，上半年基金利润13.18亿元，加权平均基金份额本期利润0.0973元。报告期内，基金净值增长率为8.39%，截至上半年末，基金规模为168.39亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.773元。基金经理是傅鹏博和朱璘。

　　基金管理人在中期报告中表示，下半年，货币和财政政策有望进一步发力，以夯实需求企稳回升的基础。七月，促进内需政策频频亮相，如雅鲁藏布江下游水电开发项目、生育补贴和学前教育免费等。决策层希望通过提振国内消费来拉升价格水平，后续加大中低端收入群体的保障，针对医保、养老金等方面的支持政策或陆续出台，包括已有消费补贴政策的延续。当下，流动性极度宽松，内需政策储备较多，高层对资本市场期许，故不缺利好后市的因素。

　　“寻找高景气和高成长公司”是组合成立以来一直秉承的投资风格，阶段性高波动或难以避免。我们知道，在给定贴现率情况下，估值水平是公司增长空间、持续时间的函数，投资这类波动大和估值高的公司，需要我们谨慎预测其未来增长和现金流创造的能力。若长期空间和增长持续时间不确定，则投资风险和成本加大，需要对贴现率做相应调整。目的都是为投资留出安全边际。随着上市公司中报陆续披露，我们将对转好的行业和公司做“查缺补漏”，本组合投资PCB和AI经验显示，标的增长拐点在去年下半年或更早就有端倪，这需要我们尽早研究和储备。本组合中，对于主营业务中外需占比较大的标的公司，上半年经历较高出口增长后，我们要密切观察经营变化和对冲手段，做好调整预案。

　　截至9月2日，睿远成长价值混合A近三个月复权单位净值增长率为49.91%，位于同类可比基金2/21；近半年复权单位净值增长率为43.65%，位于同类可比基金2/21；近一年复权单位净值增长率为72.00%，位于同类可比基金4/21；近三年复权单位净值增长率为10.16%，位于同类可比基金9/20。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.81倍，同类均值为55.57倍；加权市净率（LF）约2.96倍，同类均值为2.03倍；加权市销率（TTM）约2.43倍，同类均值为1.79倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.24%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1845，位于同类可比基金15/20。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为40.82%，同类可比基金排名6/21。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为28.56%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.36%，同类平均为86.28%。2021年末基金达到93.51%的最高仓位，2019年上半年末最低，为79.96%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为168.39亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计67.25万户，合计持有129.98亿份。其中管理人员工持有2439.99万份，占比0.19%，机构持有份额占比1.46%，个人投资者占比98.54%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约44.58%，持续4年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密、新易盛、寒武纪、巨星科技、三诺生物、迈为股份。

　　核校：张蒲程