AI基金睿远稳进配置两年持有混合A（014362）披露2025年中期报告，上半年基金利润1.79亿元，加权平均基金份额本期利润0.0536元。报告期内，基金净值增长率为5.15%，截至上半年末，基金规模为33.27亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.147元。基金经理是饶刚和侯振新。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望后市，从经济视角来看，下半年挑战与机遇并存：一方面，上半年抢出口导致了部分海外需求前置，政府债发行节奏的前置也推动了上半年广义财政支出的高增长，上述动能的回落对于下半年需求侧形成一定压力。同时，以旧换新政策对于消费的拉动作用也将在下半年面临高基数和边际效果逐渐变弱的挑战；另一方面，中美关税谈判进展依旧是影响我国外需格局的焦点因素。在7月政治局会议“宏观政策要持续发力、适时加力”的指向下，若中美关税谈判未取得良好进展以至于影响全年增长目标的达成，对于增量财政措施可以有一定的期待。同时，随着美国就业数据逐步走弱，美国降息概率提升推动的全球流动性边际宽松也有望对外需形成正向贡献。 在以上国内外宏观背景之下，我们继续以谨慎乐观态度审视经济基本面，配置上依旧看好无风险利率低位的环境下性价比更占优的权益类资产，同时也积极看待债和股作为一个有机整体相互配合对组合风险收益比的改善。

　　截至9月2日，睿远稳进配置两年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为7.60%，位于同类可比基金80/630；近半年复权单位净值增长率为8.90%，位于同类可比基金64/630；近一年复权单位净值增长率为18.89%，位于同类可比基金75/630；近三年复权单位净值增长率为21.95%，位于同类可比基金23/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为10.86倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.54倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约1.33倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.29%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.7262，位于同类可比基金43/546。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为6.81%，同类可比基金排名265/538。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为8.24%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为30.87%，同类平均为18.92%。2022年上半年末基金达到36.8%的最高仓位，2023年末最低，为24.07%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为33.27亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计9.47万户，合计持有30.14亿份。其中管理人员工持有213.59万份，占比0.07%，机构持有份额占比3.75%，个人投资者占比96.25%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约42.97%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、中国移动、宁德时代、小米集团-W、伟明环保、三峰环境、立讯精密、益方生物、中国平安、中国太保。

　　核校：张蒲程