美东时间周二，随着美股交易员从美国劳动节假期回归，从加密货币到消费者等行业的大量公司都开启了IPO路演活动。

　　华尔街分析师们表示，随着美股市场对美国关税担忧消退，今年9月初至10月中旬之间的这段时间将会是至关重要的IPO窗口，届时将有多家知名企业排队等候，以评估投资者对股市的信心能否经受住美国政治和经济的不确定性。

　　美股IPO的黄金窗口期到来

　　目前，瑞典金融科技公司Klarna、加密货币交易所Gemini、连锁咖啡馆Black Rock咖啡吧、区块链贷款机构Figure Technology以及工程和维护服务提供商Legence都已经公布了各自的IPO计划细节。

　　IPOX首席执行官Josef Schuster表示：“我相信，对美国IPO的强劲情绪将在2025年剩余时间和2026年持续下去，尤其是那些以成长为重点、与美国消费者相关的科技类交易。”

　　传统上，每年秋季都是美股IPO交易最繁忙的时期之一，因为市场摆脱了夏季的平静，交易撮合者在投资者在美国劳动节（每年9月第一个周一）后回归时，总会争相推出新股。

　　而今年，包括稳定币发行人Circle、太空初创公司Firefly Aerospace和加密交易所Bullish在内的高增长科技和加密公司IPO首日的强劲表现，更是增强了人们对IPO市场正在企稳的乐观情绪。

　　与此同时，美国股市目前正徘徊在历史高点附近，支撑着新股发行，并顶住了政治和经济方面的阻力。

　　“只要（股市）保持强劲，我们预计会有更多IPO，”美国老虎证券分析师Bo Pei表示。

　　对特朗普关税的担忧消退

　　今年4月，在特朗普政府宣布对全球主要经济体征收全面关税后，美股IPO市场一度陷入停滞。特朗普的所谓“解放日”关税不仅扰乱了全球市场，也一度粉碎了美国上市市场在多年沉寂后可能出现的脆弱反弹的希望。

　　而如今，尽管政治不确定性、利率波动和贸易紧张局势再起的阴霾并未完全消散，但投资者对于关税冲击的担忧已经较4月时有所减弱。那些早些时候退出上市的公司将抓住秋季的窗口期，检验投资者需求是否真正回归。

　　不过，鉴于不确定性风险犹存，目前这些企业对IPO的定价较为保守，倾向于为首日上涨留出空间的估值，以避免IPO失败的风险。

　　“为IPO定价既是一门科学，也是一门艺术，”AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德（Russ Mould）表示，“一些公司或所有者可能热衷于筹集现金或出售几乎任何东西；一些公司将对自己能获得的估值更加敏感。在后一种情况下，活跃的市场更有帮助。”

　　纳斯达克首席执行官阿德纳·弗里德曼（Adena Friedman）今年早些时候表示，随着更多大型私营公司开始冒着波动风险进入股票资本市场，2025年下半年的IPO计划看起来更加强劲。

　　她还表示，受贸易政策不确定性影响的企业正采取谨慎态度，在形势更加明朗之前暂缓上市。

　　IPO Boutique高级研究分析师杰夫·泽尔（Jeff Zell）表示：“我们预计，今年秋季，数字资产领域和人工智能相关公司将继续引领IPO市场。”

　　金融业和AI科技公司引领市场

　　Dealogic的数据显示，金融业引领了今年的美股IPO市场复苏，并未受关税冲击的影响，因为该行业几乎没有受到贸易流动的直接影响。

　　在美股市场上，截至目前为止，液化天然气公司Venture Global融资17.5亿美元，是今年集资额规模最大的新上市公司；其次是专注于人工智能的云服务公司CoreWeave和设计软件制造商Figma。

　　泽尔表示：“在强劲的首发和低利率环境的背景下，2026年可能最终会出现更广泛的上市浪潮。”