伴随“Z世代”成为新消费浪潮主力军，国内化妆品消费趋势也正在迭代，年轻消费者已告别一头热的“盲目从众”，开始关注更具质价比与能够提供情绪价值的消费品牌，并更趋理性地聚焦产品功效与安全。
这也推动国内美妆行业从规模扩张的粗放增长，转向以品质竞争为核心的精细化发展新阶段。艾媒咨询数据显示，2023年，中国化妆品行业市场规模为5169.0亿元，同比增长6.4%，到了2025年有望增至5791.0亿元。
大浪淘沙之下，化妆品行业整体增速放缓，在这一背景下，韩束母公司交出一份亮眼的“年中考卷”。
8月28日晚间，国货美妆企业上美股份（02145.HK）发布2025年中期业绩公告。今年上半年，公司实现收入41.08亿元，同比增长17.3%；净利润5.56亿元，同比增长34.7%，营收利润双双实现稳健增长。
作为国内美妆集团中“多品牌战略”的坚定践行者，上美股份业绩增长的背后，既有主力品牌韩束的稳健托底，还有新锐品牌newpage一页的爆发式突破，更离不开研发创新的持续加码。
“化妆品不像可乐，一瓶可乐可以走向全世界，但化妆品要靠主力品牌加新品牌不断地裂变，才能走向世界。”2024年7月，上美股份创始人兼CEO吕义雄曾公开表示。在他看来，国内化妆品行业的竞争，本质是品牌力、产品力与渠道力的综合较量，而多品牌布局是穿越行业周期、满足不同细分需求的关键。
在国货美妆竞逐全球的浪潮中，上美股份以科研为锚、多品牌为帆，已跻身国内化妆品行业领跑者行列。
抖音女孩撑起主品牌韩束，newpage一页成增速黑马
2025年上半年，上美股份旗下多品牌呈现出“主力稳健、新锐爆发”的差异化格局。
作为上美股份的拳头品牌，韩束依旧是支撑上美股份实现盈利的重要引擎。据财报，今年上半年，韩束实现收入33.44亿元，同比增长14.3%，占集团总营收的比例高达81.4%。
2025年上半年，韩束在线上渠道保持美妆行业的领先地位。以抖音平台为例，韩束在该平台的成绩“独占鳌头”，品牌GMV自2023年8月起，22个月位居美妆品类第一，获得“抖音电商护肤品牌总榜”榜首，品牌新品净颜洁面膏、控油洗发水等更是直接冲上细分品类销量第一。
今年6·18，韩束在天猫、京东等平台亦是全域爆发。据上美股份披露，在6·18期间，韩束在天猫平台销售额同比增长超46%，平台成交人数增长超78%；而在京东、唯品会和拼多多平台销售额分别同比大幅增长超81%、40%和229%。
如果说韩束是上美股份的“基本盘”，那么newpage一页就是今年上半年最大的“惊喜”。这个专注于敏感肌婴童护理的新锐品牌，在今年上半年实现收入3.97亿元，同比飙升146.5%，营收占比从去年同期的5.1%提升至9.6%，成功跻身集团第二增长曲线。
newpage一页在年中大促的表现同样不俗。据上美股份，今年6·18，该品牌在京东、抖音、天猫三大主流电商渠道均斩获三位数的增长，在天猫平台开卖3.5小时销售额同比增长106%，斩获天猫婴童护肤行业TOP2和天猫婴童洗护行业TOP3；在抖音平台销售额同比增长190%，成为抖音婴童洗护行业TOP5；京东平台销售额同比增长158%，登上京东婴童洗护竞速榜TOP3。从产品来看，其明星单品“一页婴童安心霜”更是在今年6·18全网爆卖超33万瓶。
上美股份也在不断孵化新品牌，覆盖护肤、母婴、彩妆、洗护等多个赛道，积极布局第N增长曲线，其中，安敏优、极方等多元品牌在细分市场稳步成长。
今年8月，上美股份推出中高端化妆师彩妆品牌NAN beauty，该品牌由上美与明星化妆师春楠联手打造，自筹备期起，其便凭借独特定位与专业背书引发业内高度关注。业内普遍认为，随着9月产品上线，NAN beauty有望成为上美股份“最年轻的增长引擎” 。
研发投入同比增长超31%，多项新专利筑牢技术壁垒
在化妆品行业 “功效为王、成分制胜” 的竞争新阶段，国货美妆企业正加速将研发创新转化为核心竞争力。面对消费者对产品功效与安全性的高要求，投入研发，聚焦功效，成为国货美妆企业们的战略共识。
为了在这场成分内卷中占据先机，上美股份也在加大研发投入。据财报，今年上半年，公司研发开支达1.03亿元，同比增长31.7%，研发投入占营收比例从去年同期的2.2%提升至2.5%。
上述开支也进一步转化为技术成果。今年上半年，上美股份新申请专利27项，其中发明专利18项，新获授权专利11项，在生物活性肽、精准护肤、安全科学等领域取得多项突破。
今年上半年，上美股份在国际权威期刊发表4篇科研论文，“环六肽-9”更是获得“InnoCosme Awards美耀年度功效原料奖”，成为国内少数获得该奖项的本土成分。
今年5月，韩束转化医学基金已正式启动。据悉，其将聚焦医院皮肤科、高校及科研机构，致力于为具备前瞻性与应用潜力的科研项目注入资金，以加速科研成果向临床应用转化。从研发投入的持续加码，到技术成果的多维落地，再到 “产学研医” 生态的搭建，上美股份正以全链条研发布局夯实竞争壁垒。
展望未来，上美股份以“六六战略”明确发展路径，借六大竞争面与六大业务板块，推动公司从“个性化发展”走向“共性化发展”转型，这一战略布局既锚定长期增长，也为其在美妆赛道的持续突围注入强劲动能，也为资本市场对这家美妆企业的价值预期增添了更多想象空间。
如今，消费市场正拭目以待，注视上美股份如何在国货崛起的浪潮中，成功开拓更广阔的增量空间，向2030年实现300亿元营收目标迈进。
