近期，A股市场波动较大，而消费板块成为ETF资金布局的重要方向之一。从资金流向、估值水平、基本面改善到政策催化，多重积极信号叠加，使得消费资产的低位补涨潜力愈发凸显。
从资金动向来看，截至2025年8月27日，A股消费板块近5个交易日ETF资金净流入达66.8亿元，近20个交易日净流入更是达到105.6亿元，显示资金正在加速流入A股消费板块。
图：近20个交易日A股消费ETF资金净流入
数据来源：wind，截至2025年8月27日
从估值层面来看，当前消费板块整体处于历史相对低位，具备显著的估值修复空间。截至2025年8月27日，核心消费指数估值优势尤为突出：中证消费50指数当前PE-TTM为17.2，处于近5年以来的7.5%分位；中证家电龙头指数当前PE-TTM为14.8，处于近5年以来的29.0%分位；中证现代农业指数的PB-LF为2.7，处于近5年以来的27.8%分位。随着市场对风险资产的信心的逐步恢复，其作为低位核心资产的配置价值将进一步凸显。
图：当前消费板块估值与成长板块估水平对比
数据来源：wind，截至2025年8月27日，其中，除中证现代农业指数估值采用PB-LF
从基本面来看，基本面的边际改善，为消费板块的反弹奠定了基础。目前消费各细分领域库存去化持续推进，行业整体呈现回暖态势。食品饮料行业中，企业近期终端动销有所恢复，此前受市场环境影响的渠道信心正逐步重建，部分龙头企业已开始调整产品策略以迎合消费需求；农业领域供给侧持续去化，行业集中度不断提升，龙头企业凭借规模优势与技术壁垒，盈利改善效果显著，尤其是养殖板块，供需结构优化有望带动盈利中枢上行；家电行业则受益于以旧换新政策的持续落地，政策红利逐步释放，叠加地产链边际改善带来的需求提振，龙头企业基本面保持相对稳健，抗风险能力与盈利稳定性较强。
从政策面来看：政策面的积极催化，更成为消费板块上涨的重要助推力。服务消费作为消费市场的重要组成部分，近期迎来政策利好。8月27日商务部明确表示，将出台扩大服务消费的若干政策举措，为服务消费市场注入强心剂。从数据来看，今年1-7月服务零售额同比增长5.2%，服务消费占比持续提升。
综合来看，当前消费板块正处于资金、估值、基本面、政策四重利好共振的关键时期，低位补涨潜力较大。投资者可利用ETF作为工具，分享行业修复红利：
（1）消费ETF易方达（159798）：覆盖食品饮料、家电等核心消费龙头，直接受益于内需复苏；
（2）家电ETF易方达（159328）（A/C：018646/018647）：覆盖家电板块30家业务涉及白色家电、黑色家电、小家电等领域的优质龙头公司，受益于以旧换新政策与地产链修复；
（3）农业ETF易方达（562900）跟踪中证现代农业指数，生猪养殖行业占比41.70%，养殖行业占比47.82%，有望受益于行业供需结构优化与盈利中枢上行。
（4）港股消费ETF易方达（513070）（A/C：018103/018104）：跟踪中证港股通消费指数，弹性高、费率低，且支持T+0交易，对服务型消费（如文旅、餐饮等）有充分暴露。
