9月1日午后，港股三大指数集体上涨，恒生科技指数涨近2%。盘面上，科网股涨多跌少，医药股持续走高。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上行，持仓股中，阿里巴巴、阿里健康、比亚迪电子、百度集团、中芯国际、京东集团等领涨，其中阿里巴巴涨超18%。

　　8月29日，阿里巴巴公布2026财年第一财季财报，绩后股价持续攀升，美股收涨近13%，报135美元，总市值3219亿美元。港股方面，9月1日早盘，阿里巴巴高开近15%，报133港元，创今年3月以来新高。盘中，阿里巴巴涨幅持续拉大，午后涨超18%。最新消息显示，摩根大通已将阿里巴巴目标股价从140美元上调至170美元。

　　东方证券表示，阿里巴巴本季度两大业务线表现均十分亮眼。（1）AI云增量带动云业务环比提速&CAPEX投入再创新高。（2）外卖业务亏损可控，同期带给主站协同作用。外卖投入不仅换来单量及份额明显增长，同期已看到外卖协同效应在用户和CMR增长的反馈。该机构认为阿里巴巴云提速代表公司AI新周期已开始，国内海外AI算力需求共振叠加公司维持高额算力及云基建投入。此外，阿里巴巴外卖策略执行效率高，投入效果好于预期。

　　阿里巴巴财报超预期，恒生科技有望回归AI叙事。截至8月29日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.23倍，处于指数2020年7月27日发布以来约17.72%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来82%以上的时间。恒生科技当前仍处于历史相对低估区间，在美联储降息预期升温、阿里巴巴财报超预期的催化下，高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。