摘要：英伟达Q2数据中心营收未达预期，盘后一度大跌超5%；美联储“三把手”：可能很快就会降息，央行独立性非常重要。

　　全球市场：

　　美东时间周三，三大指数集体收涨，标普500指数再创收盘新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.32%，报45,565.23点；标普500指数涨0.24%，报6,481.40点；纳斯达克指数涨0.21%，报21,590.14点。

　　大型科技股多数上涨，英伟达跌0.09%，微软涨0.94%，苹果涨0.51%，谷歌涨0.16%，亚马逊涨0.18%，Meta跌0.89%，特斯拉跌0.59%。

　　热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.58%，阿里巴巴跌1.58%，京东跌3.11%，拼多多跌1.36%，蔚来跌5.37%，小鹏汽车跌6.70%，理想汽车跌8.32%，哔哩哔哩跌1.28%，百度跌2.83%，网易跌1.44%，腾讯音乐跌1.56%，小马智行跌1.96%。

　　热点要闻：

　　咬住美联储不放！美财长"拷问"理事库克：我们从没听到她否认过指控

　　美东时间27日周三，针对美联储理事库克被指控抵押贷款欺诈一事，美国财长贝森特发出质疑，称从未听到库克本人否认过被指控欺诈行为，并再次呼吁美联储主席鲍威尔，进行联储的内部审查。被问及特朗普开除库克是不是他掌握美联储理事会多数席位的部分行动时，贝森特强调联储理事的独立性。

　　贝森特：美联储主席人选“肯定”会在金秋揭晓

　　当地时间周二早上，贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示，他本人将于下月劳工节假期后开始与这些候选人面谈，随后与白宫其他官员一起向特朗普总统推荐三至四名最终候选人。特朗普对其中一些人选已有了解，但并非全部。贝森特特别强调，最终的人选“肯定”将在今年秋季公布，为市场和公众提供了明确的时间预期，也为新主席上任前的过渡期留出充足准备时间。

　　美联储“三把手”：可能很快就会降息，央行独立性非常重要

　　纽约联储主席威廉姆斯强调央行独立性重要性，未直接评论特朗普罢免美联储理事丽莎·库克的行动，但表示央行在维护经济稳定方面至关重要；威廉姆斯称美联储可能很快会降息，但未明确时间表，当前利率水平处于“适度限制性”状态，美联储决策将以数据为驱动。

　　美企以创纪录速度推进万亿美元股票回购热潮

　　美国企业正计划以创纪录的速度回购股票。据Birinyi Associates数据，截至8月20日，宣布的股票回购已超过1万亿美元，达到这一规模所用时间为史上最短。大型企业过去几个月纷纷批准大规模回购计划，苹果在5月公布季度业绩后宣布将回购1000亿美元股票，Alphabet、摩根大通、高盛等也分别宣布至少400亿美元的回购。

　　上个月美企宣布的回购总额达到1660亿美元，创下7月历史最高纪录。Birinyi Associates总裁Rubin预计到年底宣布的回购总额将达到1.3万亿美元。不过，回购也招致特朗普政府部分成员的不满，财长贝森特周三点名批评波音进行“大规模”回购，而不是投资研发。

　　个股聚焦：

　　英伟达业绩超预期，营收展望略显平淡，加码600亿美元回购

　　英伟达 (NVDA.US) 2026财年Q2营收录得467亿美元，市场预期为462亿美元。除此之外，该公司还批准额外600亿美元股票回购。英伟达对第三财季营收给出了540亿美元、上下浮动2%的平淡展望，而市场预期为534.6亿美元，这引发了市场对人工智能领域巨额支出增速放缓的担忧。

　　此外，在H20方面的逆风也为其增添了不确定性。数据中心业务是英伟达的核心增长引擎，Q2数据中心业务营收同比增长56%，达到411亿美元。目前云服务提供商正采购该公司最新一代的Blackwell芯片，英伟达称，Q2 Blackwell芯片销售额较一季度增长17%。英伟达美股盘后一度大跌5%。

　　英伟达CEO黄仁勋在电话会上表示。经估算，若能凭借具有竞争力的产品打开中国市场，今年中国市场将为英伟达带来约500亿美元的潜在业务机会。

　　CrowdStrike二季度营收11.7亿美元，盘后一度跌近9%

　　尽管计算机安全技术公司CrowdStrike (CRWD.US) 第二季度核心业绩普遍超出市场预期，新增ARR创下历史新高，公司也上调了全年调整后盈利预期，但第三季度营收指引略低于华尔街预期，加上公司仍在消化2024年宕机事件带来的客户与成本压力，股价在财报公布后盘中一度下跌近9%。分析师关注未来订阅营收增长动能是否足以支撑其长期目标。

　　Snowflake预计三季度产品收入大约11.3亿美元，盘后涨近13%

　　Snowflake (SNOW.US) 预计三季度产品收入大约11.3亿美元，分析师预期11.2亿美元。预计三季度调整后运营利润率9%。

　　苹果与TuneIn达成合作，以拓展广播服务平台

　　据报道，数字广播平台TuneIn表示，已与苹果 (AAPL.US) 公司达成合作，将首次在其全球设备网络上开放苹果广播电台服务，该服务将覆盖智能音箱、耳机及汽车车载系统等多类终端。

　　惠普第三财季业绩好于市场预期，盘后一度涨超6%

　　尽管惠普 (HPQ.US) 公布了好于市场预期的第三财季业绩、并给出了基本符合市场预期的业绩指引，但投资者仍担心经济不确定性以及与美国总统特朗普的贸易政策相关的更高成本带来的影响。财报显示，在截至7月31日的2025财年第三财季，该公司营收同比增长3.1%至139亿美元，好于分析师平均预期的137亿美元。调整后的每股收益为0.75美元，好于分析师平均预期的0.74美元。

　　英特尔后盯上洛马，美政府或入股军工企业

　　据CCTV国际时讯，在宣布入股美国芯片企业英特尔 (INTC.US) 后，美国联邦政府又盯上了美国军工巨头洛克希德马丁 (LMT.US)公司。据美国媒体，美国商务部长卢特尼克披露，特朗普政府有兴趣收购军工企业的股权，正考虑是否要入股美国顶级国防承包商。

　　大摩：亚马逊云科技2026年增速或超20%

　　摩根士丹利表示，受云技术应用普及及生成式人工智能工作负载推动，随着新增算力产能逐步满足需求， 亚马逊 (AMZN.US) 云科技（AWS）2026年的增速有望加快至20%以上。该投行认为，尽管此前亚马逊云科技在资本支出（capex）方面落后于微软Azure，但目前其资本支出正逐步增加。预计2025年资本支出约为330亿美元，2026年还将持续增长。

　　柯尔百货涨超20%，Q2业绩超预期，上调全年每股收益指引

　　柯尔百货 (KSS.US)第二季度业绩净销售额同比下降约5%至33.5亿美元，仍超出分析师预期的33.2亿美元；调整后每股收益为56美分，亦超过预期的29美分；同店销售额下降4.2%，低于分析师预期的5%降幅。另外，公司上调全年业绩指引，目前预计同店销售额降幅将收窄至5%以内，此前预期降幅为6%；净销售额将下降5%至6%，此前预期降幅为5%至7%；每股收益将介于50至80美分之间，此前预期为10至60美分。

　　谷歌裁撤35%小团队管理层，精简层级、强调效率

　　据CNBC报道， 谷歌-C (GOOG.US) 在过去一年中裁撤了35%的负责小团队的管理人员。谷歌CEO称，随着公司规模的扩大，必须提高效率，而不是单纯通过增加人手来解决问题。公司管理层表示，目前共有10个产品部门推出了“自愿退出计划”方案。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净流入153.71亿港元，加仓盈富基金、阿里巴巴，大幅流出中芯国际

　　南向资金昨日成交约1911.72亿港元，较前一日再度放量近430亿；约为恒指成交总额的51.48%，占比重回5成以上但处于短线较低水平。

　　值得关注的是，港股昨日放量下行，南向资金再度逆势大举加仓，全天净买入约153.71亿港元。其中，沪港股通净流入约90.05亿港元，深港股通净流入约63.66亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)21.78亿港元；美团-W(03690.HK)17.82亿港元；康方生物(09926.HK)5.74亿港元。

　　大幅净流出：中芯国际(00981.HK)6.59亿港元；小米集团-W(01810.HK)2.97亿港元。

　　投资要点

　　阿里巴巴-W昨日涨0.16%，短线资金趋势不明，前5日减持154万股。

　　美团-W昨日跌3.08%，短线资金加速流入，前5日加仓2410万股。

　　康方生物昨日跌7.10%，短线资金趋势不明，前5日减持9万股。

　　中芯国际昨日涨0.09%，短线资金仍以流入为主，前5日加仓422万股。

　　小米集团-W昨日跌0.56%，短线资金流入趋缓，前5日加仓2527万股。

　　港股公告精选

　　中国人民保险集团(01339.HK)：上半年营收3241.22亿元，同比增长10.87%；净利润266.71亿元，同比增长13.98%。

　　中国人寿(02628.HK)：上半年收入2394.88亿元，同比增长2.2%；净利润409.31亿元，同比增长6.9%。

　　中国海洋石油(00883.HK)：上半年收入约2076.08亿元，同比减少8.45%；油气销售收入约1717亿元，同比减少7%；净利润约695亿元，同比减少13%。

　　美团-W(03690.HK)：上半年收入1783.98亿元，同比增加14.7%；经调整净利润124.42亿元，同比减少41%；股东净利润104.22亿元，同比减少37.7%。

　　中信银行(00998.HK)：上半年收入1054.26亿元，同比下降2.96%；净利润364.78亿元，同比增长2.8%；利息净收入712.01亿元，同比下降1.9%；非利息净收入342.25亿元，同比下降5%。

　　复星国际(00656.HK)：上半年收入872.8亿元，同比下降10.8%；净利润6.61亿元，同比降8.2%。

　　中国东方集团(00581.HK)：上半年收入198.6亿元，同比减少12%；净利润2.03亿元，同比增长116%。

　　世茂集团(00813.HK)：上半年营收148亿元，同比下降49%；净亏损89.3亿元，同比收窄61%。

　　重庆钢铁股份(01053.HK)：上半年收入约130.85亿元，同比减少13.26%；净亏损约1.31亿元，同比收窄81%。上半年板材销售量达116.31万吨。

　　联合集团(00373.HK)：上半年收入120.8亿港元，同比增加197.3%；净利润16.91亿港元，去年同期亏损2.14亿港元，同比扭亏为盈。

　　周生生(00116.HK)：上半年营收110.36亿港元，同比减少2.5%；净利润9.02亿港元，同比增加71.4%。

　　福莱特玻璃(06865.HK)：上半年收入约77.37亿元，同比减少27.7%；净利润约2.61亿元，同比减少82.6%。

　　巨子生物(02367.HK)：上半年收入约31.13亿元，同比增长22.5%；净利润11.82亿元，同比增长20.2%。

　　国泰君安国际(01788.HK)：上半年收入约28.25亿港元，同比增长30%；净利润约5.5亿港元，同比增长182%。

　　IGG(00799.HK)：上半年收入27.21亿港元，同比减少0.5%；净利润3.22亿港元，同比减少2.85%。

　　中国飞机租赁(01848.HK)：上半年收入24.05亿港元，同比减少4.86%；净利润1.41亿港元，同比增加6.66%。

　　山高新能源(01250.HK)：上半年收入约24亿元，同比下降0.2%；净利润2.87亿元，同比增长4%。

　　地平线机器人-W(09660.HK)：上半年收入15.67亿元，同比增加67.6%；毛利10.24亿元，同比增加38.6%。

　　敏实集团(00425.HK)：上半年营业额为122.87亿元，同比增加10.79%;公司拥有人应占溢利为12.77亿元，同比增加19.51%。

　　交个朋友控股(01450.HK)：发布中期业绩，持续经营业务收入6.19亿元，同比增加9.8%。

　　财经日历：