2025年8月20日，轻松健康集团的IPO申请变更为“失效”，这家怀揣上市梦想的企业，在历经六个月的努力后，还是未能叩开资本市场的大门。

　　一石激起千层浪，这一消息也引发了各界对轻松健康未来走向的广泛关注与深刻思考。

　　剥离众筹业务，转型艰难

　　轻松健康集团的前身，是以大病众筹平台“轻松筹”为大众所熟知。曾几何时，“轻松筹”凭借着为那些被大病阴霾笼罩的家庭提供求助渠道，迅速积累起庞大的用户群体，成为集团当之无愧的核心流量池。然而，随着业务的深入发展，诸多问题也逐渐浮出水面。

　　从合规层面来看，作为一家在开曼注册的外资企业，轻松健康集团受到中国《外商投资准入特别管理措施》的严格约束。该政策明确限制外资参与个人求助服务，如大病众筹。这一政策红线，使得“轻松筹”业务的继续开展面临巨大的合规风险。与此同时，“轻松筹”自身也深陷舆论漩涡。此前，其被曝光存在“一条龙”造假服务等问题，在社会上引发轩然大波，严重损害了平台的公信力。轻松筹风波不断，从慈善众筹到保险套路，信任危机加剧。频繁卷入争议的“轻松筹”，已然从集团发展的助力，转变为可能阻碍上市进程的沉重包袱。

　　基于以上种种因素，2024年6月，轻松健康集团做出了一个重大决策——将核心业务“轻松筹”及朵尔医院彻底剥离。这一断臂求生式的举措，旨在轻装上阵，以符合监管要求，为上市创造有利条件。

　　但事与愿违，剥离众筹业务后，集团并未如预期般迎来新的发展契机。原本依赖众筹业务吸引的大量用户，在业务剥离后，出现了严重的流失现象。过去两年内，平台活跃用户从7050万锐减至5000万，流失超过2000万，注册用户增速仅2.44%，远低于行业均值。更为棘手的是，集团在剥离众筹业务后，新的用户增长闭环尚未形成，陷入了增长瓶颈。

　　为了寻求新的发展方向，轻松健康集团试图以“AI+健康服务”为新标签，冲击资本市场。在当今科技驱动的时代，“AI+健康”无疑是一个极具潜力的赛道，吸引了众多企业的目光。轻松健康集团也期望借此实现业务的华丽转型，开辟新的增长曲线。但现实却给了它沉重一击。新拓展的健康服务业务毛利率从近97%暴跌至约20%，这一数据的巨大落差，直观地反映出业务转型的艰难。

　　在大健康领域，研发投入是企业立足和发展的关键。轻松健康集团在这方面却显得力不从心，研发投入相对薄弱，难以支撑其在技术创新上的突破。与行业内的头部企业相比，在技术研发实力、人才储备等方面都存在较大差距。

　　同时，医疗健康领域本身具有极高的行业壁垒，政策监管严格，技术要求高，市场竞争激烈。轻松健康集团在进入这一领域后，面临着诸多挑战。此外，开源技术的同质化风险也给其带来了不小的压力。在市场上，众多企业都在利用类似的开源技术开展业务，产品和服务的差异化难以凸显，这使得轻松健康集团在竞争中处于劣势地位。

　　盈利下滑，保险业务萎靡

　　轻松健康集团的财务数据，清晰地映照出其当前面临的经营困境。2022年，集团经调整净利润为1.49亿元；2023年，这一数字下降至1.47亿元；到了2024年前三季度，更是仅为0.77亿元，同比下滑42%。经调整净利润率也由2022年的37.9%下降至2024年前三季度的11.9%。净利润的持续下滑，利润率的大幅缩水，表明集团的盈利能力在不断削弱，经营状况不容乐观。

　　保险业务，曾经是轻松健康集团的重要收入来源，犹如企业发展的顶梁柱。但近年来，这一业务却呈现出明显的下滑态势。从2022年到2024年前三季度，保险业务收入占总营收的比例从81.5%降至37.1%，近乎腰斩。

　　具体来看，2022~2023年，保险产品年化保费总额依次为13亿元、12亿元；2024年前三季度，年化保费总额仅为8亿元。交付的保单数量也从2022年的200万份降至2024年前三季度的100万份。这些数据的变化，充分显示出保险业务在集团营收体系中的地位逐渐下降，对集团整体收入的贡献越来越小。

　　保险业务下滑的背后，有着复杂的原因。一方面，自2021年网络互助行业遭遇监管风暴后，轻松健康旗下的“轻松互助”等业务受到冲击，导致一部分核心用户流失。用户基础的缩小，直接影响了保险业务的开展。另一方面，监管部门对互联网保险业务收紧政策，2022年银保监会出台新规严格限定第三方平台经营资质，部分险企因此暂停与第三方的合作，轻松健康作为第三方平台，自然也受到了波及。在内外因素的共同作用下，保险业务增长乏力，陷入了发展困境。

　　用户流失严重，也是轻松健康集团不得不面对的一大难题。如前文所述，过去两年内平台活跃用户锐减2000万，注册用户增速缓慢。这对于依赖用户流量和口碑传播的互联网健康平台来说，无疑是致命的打击。用户是平台生存和发展的根基，用户的大量流失，不仅意味着市场份额的缩小，还会影响到平台的广告收入、付费服务收入等多个方面。而且，用户流失往往会形成恶性循环，一旦用户对平台失去信任，选择离开，就会影响到其他潜在用户的加入，进一步削弱平台的竞争力。

　　群雄逐鹿，举步维艰

　　在大健康领域，市场竞争可谓是异常激烈，犹如一片硝烟弥漫的战场。轻松健康集团置身其中，面临着来自四面八方的竞争压力。

　　一方面，其他互联网健康平台凭借着自身的技术优势、用户基础和品牌影响力，在市场上占据了一席之地，与轻松健康集团展开了激烈的争夺。这些平台在健康服务、医疗资源整合、用户体验优化等方面不断创新，给轻松健康集团带来了巨大的挑战。例如，一些头部互联网健康平台，拥有海量的医疗数据和先进的算法，能够为用户提供更加精准、个性化的健康服务，吸引了大量用户的关注和使用。

　　另一方面，传统医疗企业也在积极布局互联网医疗领域，凭借着深厚的行业积累、专业的医疗资源和良好的品牌口碑，迅速切入市场。它们在医疗技术、医生资源、药品供应等方面具有明显优势，能够为用户提供从诊断到治疗的一站式服务。轻松健康集团在与这些传统医疗企业的竞争中，在专业医疗资源的获取和整合上相对处于劣势，需要付出更多的努力来提升自身的竞争力。

　　在患者招募服务业务方面，轻松健康集团与水滴公司等存在直接竞争关系。水滴公司同样以众筹业务起家，在转型过程中，也将患者招募服务等健康业务作为重点发展方向。两家公司在业务模式、目标客户群体等方面存在诸多相似之处，因此竞争尤为激烈。在市场份额有限的情况下，双方为了争夺用户，不得不加大市场推广力度，提高服务质量，降低服务价格，这无疑增加了企业的运营成本，压缩了利润空间。

　　近年来，互联网健康行业监管政策不断完善，这对于规范行业发展、保障消费者权益具有重要意义。但对于轻松健康集团而言，政策的变化也带来了一定的挑战。随着监管的加强，企业需要投入更多的人力、物力和财力来满足合规要求，这在一定程度上增加了运营成本。同时，行业竞争格局也在不断发生变化，一些不符合监管要求的企业被淘汰出局，而那些能够适应政策变化、具备较强竞争力的企业则获得了更多的发展机会。轻松健康集团需要在政策的框架内，及时调整业务策略，以适应行业竞争格局的变化，否则就可能在激烈的市场竞争中被边缘化。

　　负面缠身，信任受损

　　轻松筹曾经的负面舆情，如同一颗颗毒瘤，深深侵蚀着轻松健康集团的品牌形象。被央视曝光存在“一条龙”造假服务等问题，在社会上引起了广泛关注和强烈谴责。这一事件，使得轻松筹乃至整个轻松健康集团的公信力受到了极大的冲击。公众对于平台的信任度直线下降，许多用户开始对平台的真实性和可靠性产生怀疑。

　　此外，用户投诉平台存在诱导消费等问题，也在网络上不断发酵。这些负面舆情通过社交媒体等渠道迅速传播，进一步扩大了影响范围。在信息传播高度发达的今天，负面消息的传播速度和影响力远远超过正面消息。轻松健康集团的品牌形象在这些负面舆情的冲击下，变得千疮百孔。品牌信任度的下降，直接导致了用户的流失和业务的受阻。对于依赖用户流量和口碑传播的互联网健康平台来说，品牌形象是企业的生命线，一旦受损，想要恢复将面临巨大的困难。

来源：黑猫投诉

　　轻松健康集团在面临如此严重的品牌与舆情危机时，并没有采取有效的应对措施。在负面舆情发生后，集团未能及时、诚恳地向公众道歉，说明情况，采取切实可行的整改措施。而是在一定程度上选择了回避和沉默，这进一步加剧了公众的不满和质疑。在当今社交媒体时代，企业的一举一动都在公众的监督之下，及时、透明的沟通至关重要。轻松健康集团在这方面的失误，使得品牌形象的修复变得更加艰难，也为其上市之路和未来发展蒙上了一层厚厚的阴影。

　　轻松健康集团的IPO失效，今后还能否继续圆上市梦？如今，业务调整的困境、财务与经营的难题、市场竞争的压力以及品牌与舆情的危机，犹如大山，压在轻松健康集团头顶。对于轻松健康集团而言，未来的道路并非坦途，仍充满了荆棘与挑战。