投资者观点反馈如下：

　　#公募基金

　　当前市场处于流动性驱动向基本面验证的过渡期，科技成长（AI、机器人）和消费复苏仍是核心主线，结合政策催化与业绩兑现动态调整持仓。保持牛市思维，警惕短期技术性回调风险，通过分散配置和纪律性操作优化风险收益比。

　　#私募基金

　　目前美国除房地产市场外，其余高频经济数据均表现稳健，我们认为美国经济仍处于健康的薪资就业-通胀循环中，劳动力市场短期大幅遇冷的可能性降低，与此同时，AI应用的扩散对劳动生产率的提振逐渐体现，因此不认为美国会衰退。

　　#海外LO

　　上周五的杰克逊霍尔会议中，鲍威尔表达了对于就业市场的担忧，几乎奠定了美联储9月降息的基础，降息交易开启。周期股几乎在周五一次性收复了近期的跌幅，降息将创造有利于周期股的环境，再次赋予周期股弹性。此外，算力硬件仍然保持强势，既有业绩消化估值，同时核心环节随着产品推陈出新，不断出现新的增长点。相对而言，我们暂时不看好消费，在当前环境不具备足够的吸引力。

　　#对冲基金

　　市场多点开花，降息交易、反内卷周末热议。牛市行至当前阶段，大小市值的差距越来越大，经济基本面和估值的差距也在加大背离，投资者希望看到基本面的回升，核心指标为PPI、CPI的改善，即希望看到中国能够走出通缩。站在海外投资者的角度，我们认为中国已经不满足近几年热议的资产负债表衰退的状态，也意味着过度悲观的估值将被修复，同时将从购买力角度体现中国的溢价。

　　本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月8日起算）：

　　（数据来源：WIND资讯）