中证智能财讯同德化工（002360）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.56亿元，同比下降19.32%；归母净利润1109.19万元，同比下降75.76%；扣非净利润501.31万元，同比下降87.45%；经营活动产生的现金流量净额为6183.93万元，同比增长484.53%；报告期内，同德化工基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.55%。
报告期内，公司合计非经常性损益为607.89万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为395.92万元，企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为109.92万元，所得税影响额为-77.16万元。
以8月25日收盘价计算，同德化工目前市盈率（TTM）约为-20.49倍，市净率（LF）约1.08倍，市销率（TTM）约4.52倍。
资料显示，公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售(流通)，以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.55%，同比下降1.56个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降0.47个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6183.93万元，同比增长484.53%；筹资活动现金流净额-1.15亿元，同比减少8.39亿元；投资活动现金流净额337.45万元，上年同期为-6.19亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加1.66%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；货币资金较上年末减少46.77%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；预付款项较上年末减少34.46%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；其他非流动资产较上年末减少19.17%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少18.5%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；长期借款较上年末增加13.48%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少14.76%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；长期应付款合计较上年末增加37.87%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3431.85万元，占净资产的1.7%，较上年末增加313.93万元。其中，存货跌价准备为370.8万元，计提比例为9.75%。
2025年上半年，公司流动比率为0.38，速动比率为0.36。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的李光宇。在具体持股比例上，任安增、张乃蛇、邬卓、李胜军、赵勇持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 张云升 | 2001.44 | 4.981498 | 不变 |
| 叶福有 | 685.02 | 1.704979 | 不变 |
| 任安增 | 670 | 1.667603 | -0.398 |
| 张乃蛇 | 552.93 | 1.376227 | -0.321 |
| 邬卓 | 470.94 | 1.172163 | -0.180 |
| 徐震宇 | 469 | 1.167322 | 不变 |
| 李胜军 | 446.22 | 1.110617 | -0.353 |
| 朱月成 | 375.12 | 0.933659 | 不变 |
| 赵勇 | 314 | 0.781533 | -0.122 |
| BARCLAYS BANK PLC | 267.37 | 0.665481 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，同德化工12.12%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东张云升质押4868万股公司股份，占其全部持股的60.81%。
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
