敷尔佳(301371)8月25日以电话会议的形式接待了机构投资者调研，中信证券等33家机构共38名人员参与本次活动。

　　敷尔佳产品矩阵以医疗器械类产品与功能性护肤品为核心，覆盖面膜、水、精华、乳液、喷雾、次抛、眼膜等多剂型，形成了包含美白、祛痘、抗皱、修护等多种功效的产品线。在产品销售方面，公司采用多渠道布局策略，通过线上线下融合的方式，构建起多元化终端销售矩阵。线上已覆盖天猫、抖音、京东、拼多多等主流电商平台；线下覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化销售终端。

　　敷尔佳于8月21日晚披露2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入8.63亿元，同比减少8.15%；实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，同比减少32.54%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，同比减少48.66%；基本每股收益0.44元。敷尔佳表示，本期营业收入下降，主要系报告期内公司优化线下渠道所致；本期净利润下降，主要系宣传推广费用持续加大所致。

　　“2025年上半年度，公司销售渠道优化与产品价格梳理工作取得阶段性进展，销售渠道逐渐回归健康，产品价格梳理工作已阶段性完成。公司2025年第二季度营业收入环比第一季度增长86.68%，业绩出现回暖，进展符合公司预期。”敷尔佳向机构投资者介绍，销售渠道优化与产品价格梳理是持续、动态开展的，销售渠道优化主要是针对线下经销渠道，未来随着线下经销商合规运营，公司期待线下销售渠道能有更好的表现。

　　敷尔佳表示，从公司销售数据看，今年6·18期间抖音和天猫都呈增长态势，增长情况比较乐观，线上整体销售情况都符合预期。今年上半年度，京东平台的增速比较亮眼，主要是公司在上半年加深了与京东之间的合作，丰富了京东平台的产品种类，增加了一些新的合作方式，例如：满赠活动、新品首发等，双方紧密合作，共同努力，实现了京东平台的快速增长。上半年度抖音达播占比有所收紧，主要是公司开展销售渠道优化与产品价格梳理，收缩了部分高费比渠道，目前达播主要集中在大促期间，日常也有但不多。

　　据介绍，敷尔佳线下主要是经销模式，经销收入占比超过99%，线下基本没有销售费用，主要是销售人员工资和一些线下活动的物料费用。

　　相较于去年同期，公司非贴片类产品收入占比在稳步提升；随着公司上海研发中心的成立，在化妆品领域持续发力，助力快速完善与丰富产品线，上新节奏加快，公司非贴片类产品种类愈加丰富。公司在研项目重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维目三轮注射已全部完成，项目处于数据清理与总结报告筹备阶段，进展顺利，符合公司预期。