【市场复盘】

　　8月22日，港股三大指数震荡走高。截至收盘，恒生指数涨0.93%，报25339.14点；恒生科技指数涨2.71%，报5647.68点；国企指数涨1.17%，报9079.93点。盘面上，科网股涨多跌少，半导体股涨势强劲，汽车股走强。热点个股方面，华虹半导体涨近18%，小鹏汽车涨超13.5%，快手涨近4.5%，阿里巴巴涨近2%，腾讯控股涨超1%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）收涨2.01%。周线上看，港股上周三大指数集体走强，恒生指数累计上涨0.27%，恒生科技指数累计上涨1.89%，国企指数累计上涨0.45%。

　　【南向资金】

　　8月22日，南向资金净流入51.66亿港元。上周，南向资金累计净流入179.04亿港元；截至8月22日，今年以来南向资金累计净流入9568.25亿港元，已远超去年全年的8078.69亿港元。

　　【隔夜美股】

　　隔夜美股三大股指全线收涨，道指涨1.89%，创历史新高，标普500指数涨1.52%，纳指涨1.88%。卡特彼勒涨超4%，家得宝涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.04%，特斯拉涨超6%，谷歌涨逾3%。中概股普遍上涨，名创优品涨超20%，盛美半导体涨逾19%。上周，道指涨1.53%，标普500指数涨0.27%，纳指跌0.58%。

　　【热点消息】

　　1、近期，美联储鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。

　　2、港股二季度财报高峰期持续，本周有多家港股重磅公司将披露财报，包括美团、理想汽车、阿里巴巴、比亚迪股份等；美股方面，英伟达将于8月27日美股盘后发布2026财年第二季度财报。

　　3、恒生指数公司8月22日发布季检结果显示，恒生指数纳入中国电信、京东物流和泡泡玛特，成分股增至88只；恒生科技指数成分股无变动，成分股数目维持30只。泡泡玛特还将被纳入恒生中国企业指数成份股，剔除极兔速递，成份股数目维持50只。9月8日起生效。

　　【沽空数据】

　　港交所披露数据显示，8月22日共639只港股被沽空，总沽空金额为340.53亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有71只，腾讯控股、阿里巴巴、快手沽空金额位居前三，分别为22.06亿港元、16.73亿港元、16.66亿港元。

　　【机构观点】

　　东吴证券观点认为，乐观情形下，预计9、12月各降息一次，全年降息幅度难超过50bps；短期仍需关注9月密集数据对年内降息预期的扰动。Powell的讲话明确降低了9月降息的门槛，乐观情形下预计9、12月各降息25bps。值得注意的是，最新期货交易员对9月降息概率的押注从周五晚讲话时的最高95%再次回落至80%，全年降息预期仍在2.2次附近，意味着交易员仍预期9月FOMC前密集发布的数据（9月5日的非农、9日的QCEW校准、10日的PPI、11日的CPI）将对9月和年内降息产生扰动。届时，上述数据将基本确定9月的降息，并很大程度指引全年的降息节奏。中期看，美联储货币政策将面临更大的独立性问题，预期2026年降息幅度料较当前市场预期的3次更多。

　　【港股相关ETF】

　　硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

　　1）港股消费：港股消费ETF（513230），打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。

　　2）港股科技：恒生科技指数ETF（513180），中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头。