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发表于 2025-08-25 07:12:19 股吧网页版
沪指突破3800点,美联储降息大门打开! | 权益市场周报
来源:东方财富Choice数据

  AI摘要:沪指破3800点创10年新高,机构认为存款搬家将带来大量资金入市,建议关注高景气赛道与中小盘股。美联储降息信号渐显,机构预计9月大概率降25bp。DeepSeek-V3.1发布,适配国产芯片,机构称其效率与场景有突破,大模型行业竞争加剧。

  上周,A股三大指数全线大涨,沪指涨3.49%,再创十年新高,深证成指涨4.57%,创业板指大涨5.85%。申万一级行业指数普涨,通信、电子、计算机、美容护理、汽车等行业涨幅居前。

  1、沪指突破3800点续创10年新高

  中信证券:预计或有5万亿元以上从存款流出

  7月金融数据显示“存款搬家”的信号出现,背后可能是存款收益下滑和资本市场“赚钱效应”显现所致。这些资金的去向包括投资保险、理财以及直接进入股市,其中险资和理财对于权益资产的重视程度也在提升。后续来看,无论是从超额储蓄或存款到期的角度,预计或有5万亿元以上规模从存款流出,投资于“固收+”等资管产品。

  中信建投:关注高景气赛道

  随着上市公司逐步进入半年报披露密集期,市场整体对业绩关注的力度将会加大,业绩超预期的资产有望更具弹性。建议密切关注高景气度赛道中的业绩突出的个股,在科技,算力,芯片等行业持续发掘超预期的标的,适当博弈短期的行情。

  高盛:做多中国

  目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上,潜在资金流入规模超过10万亿元。这一趋势预示着中国股市尤其是中小盘股仍具备显著上涨空间,中证1000和中证500等中小盘指数值得重点关注。受益于更高的散户持股比例、更均衡的行业配置以及对高科技制造业的更大敞口。

  2、美联储降息大门打开

  天风证券:美国降息还差临门一脚

  我们认为,鲍威尔本次在杰克逊霍尔会议的演讲,虽然没有明示9月是否降息,但多次暗示了愿意转向“降息阵营”的信号,总体立场偏鸽。一是,表达对劳动力市场的担忧、表示就业市场的下行风险正在上升。9月降息25bp的概率已达90%左右,还差“临门一脚”。

  财通证券:降息将至

  8月22日,美国举办全球央行年会杰克逊霍尔会议。会议上鲍威尔表示,目前就业下行风险增加,而通胀上行的风险已经大幅减弱,可能需要调整政策立场(maywarrantadjustingourpolicystance)。这意味着美联储可能即将重启降息,会议开始后,美股上涨,美债收益率下行,美元指数下跌。

  中金公司:我们对降息更乐观

  我们在降息判断上一直比看的市场更为乐观,倒不是说我们能早早就笃定9月一定会降,而是在判断降息的逻辑上。核心的差异在于:1)美联储本来就需要降息,这是一个大前提,高利率压制传统需求如房地产和制造业PMI持续疲弱;2)美联储担心的是通胀失控,而非单纯一次性的影响。

  3、DeepSeek-V3.1正式发布

  8月21日,DeepSeek在其官宣发布DeepSeek-V3.1的文章中提到,DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。另外,V3.1对分词器及chat template进行了较大调整,与DeepSeek-V3存在明显差异。DeepSeek官微在置顶留言里表示,UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

  华创证券:效率与场景迈入双突破时代

  DeepSeek V3.1开源大模型高效支持长文本处理与智能推理。DeepSeek V3.1采用创新的Mixture-of-Experts架构,在总参数量671B的情况下,每token仅激活37B参数,兼顾强大性能与计算效率。2025年,开源大模型迈入“万亿时代”,发展重点从“参数竞赛”转向稀疏化、低成本的全场景落地,宣告“开源即标配”成为行业新标准。

  浙商证券:随着海内外大模型加速内卷,技术提升和市场营销的边界可能混淆。仅7月,就有Kimi K2、Qwen3-Coder、GLM-4.5等大模型重磅发布,8月8日GPT-5发布。大模型各有所长,如阅读理解重在推理、写代码重在Agent工具,应找到适合自己场景的大模型。

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