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发表于 2025-08-23 23:18:30 股吧网页版
集体异动!金价走高 人民币汇率或重回6时代!
来源:券商中国

  近日,美联储主席鲍威尔在全球央行年会上转向,罕见“放鸽”,直接推升全球风险资产价格。

  每年8月的杰克逊霍尔会议是全球央行的年度盛会,央行行长通过主题演讲进行预期管理,为后续货币政策的转向铺路。自2008年以来,这里更是美联储放飞鸽派的起点。鸽派言论推动美元指数下跌,非美货币集体上涨。而包括加密货币、黄金、原油等更多风险资产出现上涨。

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  人民币汇率或重回6时代

  鲍威尔讲话被市场解读为鸽派降息的信号,各项资产盘面出现大幅波动。在外汇市场上,美元指数跳水下行93点,跌近1%,创下4月以来的单日最大跌幅。而非美货币一改近几日承压表现,对美大幅升值,大部分货币单日升幅1%。

  但是,在美元指数大幅下行的市场中,人民币对美汇率的升值表现不如预期。因为通常情况下,美元指数每下跌1%,人民币对美元汇率会升值0.20-0.25%左右。

  此次在岸、离岸人民币分别只升值112点、120点升值,均不到0.2%。此外,CFETS人民币汇率指数在2025年8月15日报96.17,而在8月22日报96.17,波动较小。这表明人民币汇率在一揽子货币中的表现相对稳定,未受到单一货币波动的显著影响。不过,中间价方面,在8月21日,人民币对美元中间价报7.1287,调升97个基点,创2024年11月7日以来新高。

  当前美元指数报97.72,若美联储在9月会议上降息25个基点,则美元指数可能进一步下跌。华泰证券研究所最新报告认为,基准情形下,美联储在9月降息后,四季度仍可能再次降息,2025年下半年降息2次。从四季度开始,应更应关注FOMC委员和联储主席人选变化对明年货币政策方向和美元走势的影响。如果新任联储主席被市场认为缺乏独立性,可能导致美元被抛售。

  招商证券指出,7月以来在美元未进一步走低的前提下,人民币中间价保持稳步升值,预计9月FOMC美联储降息前后人民币结汇规模或再度放大,同时若央行继续坚持以市场供求为基础的调控政策,人民币汇率就有望重返6时代,中国资产吸引力大概率提升。

  金价或再创新高

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  美联储降息预期助推加密货币上涨,其中以太坊盘中一度触及约4880美元,刷新了其在2021年11月的高点4866.40美元,当日涨幅超过15%。自今年4月的低点以来,以太坊价格已反弹超过250%。

  此外,国际贵金属期货普遍收涨,COMEX黄金期货涨1.05%,报3417.20美元/盎司,本周累计上涨1.02%;COMEX白银期货涨2.10%,报38.88美元/盎司,本周累计上涨2.38%。美油主力合约收涨0.39%,报63.77美元/桶,本周累计涨2.89%;布伦特原油主力合约涨0.24%,报67.28美元/桶,本周累计涨2.17%。

  通常当美元走弱时,黄金价格往往上涨,这种“跷跷板效应”在2024年表现得尤为明显:美元指数全年下跌8%,同期黄金价格上涨27%。因为黄金等有色金属以美元计价,美联储将降息,美元指数将走低,这将刺激黄金、白银、铜、铝等有色金属(大多工业属性与货币属性并存)的价格走高。荷兰国际集团大宗商品策略师表示,随着美联储主席讲话后市场对美国降息的预期升温,金价可能再创历史新高。美联储主席的讲话是今年金价反弹唯一缺失的催化剂。

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,截至8月19日当周,COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少12468手至141758手;COMEX白银期货投机性净多头头寸增加530手至28787手;COMEX铜期货投机性净多头头寸增加561手至25105手。

  此外,美元降息预期下推动海外资金涌入人民币资产。高盛8月22日发布的报告显示,根据机构经纪数据,对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票,既有多头买入也有空头回补。中国目前是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。

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