8月22日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。

　　《中国经营报》记者注意到，由于8月份MLF到期为3000亿元，这意味着实现净投放达到3000亿元，符合市场预期，也是连续第六个月加量续做。有关数据显示，考虑到截至8月22日，央行还开展了3000亿元买断式逆回购净投放，这意味着8月中期流动性净投放总额达6000亿元，相当于上月的2倍，为2025年2月以来最大规模净投放。

　　来自Wind的数据还显示，截至8月份，今年以来央行MLF操作共投放了33500亿元，到期28890亿元，实现净投放4610亿元。

　　在5月降准释放长期流动性1万亿元之后，近三个月中期流动性持续处于净投放状态，且8月净投放规模显著扩大。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，央行持续注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，有助于推动宽信用进程，更好满足企业和居民的融资需求。

　　“受反内卷牵动市场预期，以及股市走强等因素影响，近期中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性有所收紧，央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。”王青还说。

　　在股市方面，8月以来，A股市场开启新一轮升势。就在8月22日，A股市场延续强势表现，主要指数全线收涨并创下阶段性新高。当日，上证指数突破3800点整数关口，收于3825.76点，涨幅1.45%，创2015年8月20日以来十年新高；深成指报12166.06点，涨2.07%；创指报2682.55点，涨3.36%。

　　王青认为：“央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。这意味着尽管上半年宏观经济运行稳中偏强，但货币政策仍在延续支持性立场。”

　　展望未来，王青表示，在上半年宏观经济稳中偏强，三季度外部波动及经济增长动能变化有待进一步观察的背景下，短期内降准的概率较小，央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。预计未来MLF还会加量续做，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。

　　记者注意到，8月份央行两次开展买断式逆回购，为市场注入中期流动性：8月8日央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购后，随后8月15日再开展5000亿元6个月期买断式逆回购。而8月分别有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期。这意味着当月央行通过买断式逆回购操作注入中期流动性3000亿元。

　　买断式逆回购是央行2024年10月推出的新工具，是在央行每日根据一级交易商需求连续开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。买断式逆回购可以使央行可以更加及时、精准地调节市场流动性。

　　在货币政策走向上，受访专家认为，综合外部波动、国内物价及房地产市场走势，预计四季度初前后央行有可能再度实施降准降息。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对记者表示：“预计未来一段时间，央行将通过逆回购、MLF等多种货币政策工具，加强对中短期市场流动性的调节，保持流动性充裕，进一步实施好适度宽松的货币政策。”

　　对于下一阶段货币政策主要思路，央行近期发布的《2025年第二季度中国货币政策执行报告》指出，落实落细适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。

　　董希淼预计，在5月降准之后，我国金融机构加权平均存款准备金率为6.2%，但部分农村中小金融机构存在5%的“隐性下限”。后续央行或将继续实施降准，适时向市场投放长期流动性。