国内首份汇集注册分析师观点的复盘日报。
AI摘要:资金大量涌入A股,8月单日成交额及融资余额均破 2 万亿,高盛认为存量资金支撑上涨空间,中金称散户未大规模入市,方正证券推荐增配科技成长。半导体芯片板块暴涨,机构认为半导体行业全球增长明确,国产竞争力提升。
昨日A股三大指数延续强势表现,沪指涨1.45%,沪指一举突破3800点,深证成指涨2.07%,创业板指涨3.36%,科创50指数涨8.59%。沪深两市成交额超过2.5万亿,较昨日放量逾千亿。行业板块涨少跌多,半导体、电子化学品、证券、计算机设备、软件开发板块涨幅居前。

1、资金疯狂涌入A股
中金公司:散户还未大规模入市
8月以来A股单日成交额突破2万亿元,成交量明显放大,同时A股融资余额突破2万亿元,都表明股票市场资金更为活跃。7月上交所开户数量相比5月增长26%,但与去年10月的高点仍有一定距离,散户还未出现大规模入市。

方正证券:增配科技成长
近期A股大涨既得益于市场对中国经济长期健康发展、资本市场改革成效的深度认可,也受到全球宏观环境改善、外部市场流动性充沛的影响。展望后市,近期国际政治环境有所缓和,股票市场风险偏好显著提升。推荐增配科技成长资产,围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局。

高盛:中国股市仍有上涨空间
近段时间以来,A股连续成为净买入最多的市场,买入倍数达到1.1倍。数据显示,中国2025年家庭存款月度变化出现明显负值,而非银行金融机构存款出现增加现象,或暗示居民储蓄可能从银行存款转向股票等金融资产。中国股市当前仍有大量“存量资金”尚未入市,为市场进一步上涨提供动力支撑。
2、科创50指数涨超8%
广发证券:关注科创板轮动机会
7月以来指数突破过程遵循此规律,近期涨幅靠后的周期风格率先启动。当前,从轮动角度最值得关注的是科创板,国产算力、AI应用等前期滞涨方向有望在行业轮动中获资金青睐。

浙商证券:科创板进入主升段
结合科创板的盈利情况和股价走势,对其而言,2024年9月是预期驱动的行情,经历了震荡之后,我们认为,科创板自今年6月以来进入主升段,主升段也是牛市主要上涨阶段,核心驱动在于AI和创新药的产业景气提升。

业内人士:当前科创板跟2013年到2015年的创业板行情有类似之处,有继续上涨空间;不过也有业内人士认为,短期在资金与情绪推动下,指数不排除继续走高,但这更偏向投机博弈,投资者要更理性看待。
3、半导体芯片板块暴涨
中金公司:全球半导体增长明确
2025年下半年生成式AI技术有望深化渗透,行业供给竞争格局改善及国产替代加速推进,有望共同构筑半导体及元器件行业成长动能;行情端,我们预计结构性机会是主导,重点推荐偏左侧周期向上板块,以及AI应用落地、AI硬件驱动较强的板块。

中信证券:国产芯片竞争力提升
DeepSeek模型更新至V3.1版,新增支持FP8精度和国产芯片。此举有望推动国产算力生态加速落地。腾讯业绩会上透露,公司推理芯片供应渠道多元化,国际供应链波动下,国产推理算力芯片或成助力。华为昇腾芯片近期在政府、金融等行业的应用逐步扩大,进一步体现国产芯片的市场竞争力正在提升。
天风证券:全球半导体增长延续乐观
2025年,全球半导体增长延续乐观增长走势,2025年AI驱动下游增长。同时,政策对供应链中断与重构风险持续升级,国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼,展望三季度半导体旺季期,关注存储/功率/代工/ASIC/SoC业绩弹性,设备材料、算力芯片国产替代。
