8月22日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布的2025年8月中期借贷便利招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日（周一），央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　鉴于本月MLF到期量为3000亿元，故本月MLF净投放3000亿元，这也是央行连续第六个月加量续做MLF。值得一提的是，央行在8月8日和8月15日分别开展了7000亿元和5000亿元买断式逆回购操作，对冲到期的9000亿元买断式逆回购后实现净投放3000亿元。这也就意味着，8月份央行中期流动性净投放总额已达6000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，在5月份降准释放长期流动性约1万亿元之后，近3个月中期流动性持续处于净投放状态，且8月份净投放规模显著扩大，主要有三方面原因：一是现阶段处于政府债券持续发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大货币信贷投放力度，央行持续注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，有助于推动宽信用进程，更好满足企业和居民的融资需求；二是近期中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性有所收紧，央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕；三是央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，这表明货币政策仍在延续支持性立场。

　　央行在近期发布的《2025年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）下一阶段货币政策主要思路中提出，“落实落细适度宽松的货币政策”，同时还明确，“密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕”。

　　展望后期，王青认为，短期内降准的概率较小，央行更可能通过MLF和买断式逆回购等政策工具保持市场流动性充裕。这意味着接下来MLF还会加量续做，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。此外，综合外部环境、国内物价及房地产市场走势，预计四季度初央行有可能再度实施降准降息，并适时恢复国债买卖。