中证智能财讯云煤能源（600792）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入25.68亿元，同比下降28.14%；归母净利润亏损1.63亿元，上年同期亏损2.33亿元；扣非净利润亏损1.65亿元，上年同期亏损2.41亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.28亿元，同比增长208.67%；报告期内，云煤能源基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-5.56%。

　　以8月21日收盘价计算，云煤能源目前市盈率（TTM）约为-7.21倍，市净率（LF）约1.49倍，市销率（TTM）约0.75倍。

　　资料显示，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.56%，同比上升1.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.43%，较上年同期上升0.22个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.28亿元，同比增长208.67%；筹资活动现金流净额-4.63亿元，同比减少7.9亿元；投资活动现金流净额-235.27万元，上年同期为-5358.33万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少21%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；固定资产较上年末减少3.23%，占公司总资产比重上升3.6个百分点；货币资金较上年末减少44.7%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；预付款项较上年末增加622.64%，占公司总资产比重上升1.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少40%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；长期借款较上年末增加8.6%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少13.43%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；短期借款较上年末减少22.93%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.35亿元，占净资产的11.72%，较上年末增加1594.93万元。其中，存货跌价准备为7067.99万元，计提比例为17.42%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.9，速动比率为0.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴金成、BARCLAYSBANKPLC、富国中证煤炭指数型证券投资基金，取代了一季度末的华夏磐益一年定期开放混合型证券投资基金、徐凌、董雪勇。在具体持股比例上，徐开东、招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，王爱平、刘亮持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，云煤能源24.16%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东昆明钢铁控股有限公司质押2.68亿股公司股份，占其全部持股的41.51%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。