近日，高端育儿品牌BeBeBus母公司不同集团更新招股书，递表港交所主板，继续推进港交所主板上市进程，中信证券和海通国际担任联席保荐人。

　　据了解，这是继不同集团今年1月首次递表失效后的二次进击。

　　扭亏为盈，毛利率50%左右

　　招股书显示，不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的企业，在2019年创立了首个品牌BeBeBus，切入高端育儿产品市场，距今仅5年。

　　截至目前，BeBeBus已经最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。

　　业绩表现上，招股书显示，不同集团在2022年至2024年营收分别为5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元；毛利分别为2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元；毛利率分别为47.7%、50.2%、50.4%。期内利润分别为-2123万、2722万、5852万；期内利润率分别为-4.2%、3.2%、4.7%。

　　2025年上半年，不同集团营收为7.26亿元，毛利为3.85亿元，毛利率为49.4%；期内利润为4851万元，期内利润率为6.7%。

　　截至2025年6月30日，不同集团持有的现金及现金等价物为2亿元。

　　产品SKU近300个，复购率超40%

　　虽然不同集团的品牌BeBeBus，诞生仅五年，但是已经成长为中国育儿产品市场的知名品牌。

　　弗若斯特沙利文的资料，按2024年的GMV计，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一，凸显了公司在市场的稳固地位及强劲表现。

　　在过去几年，不同集团能够实现扭亏为盈，离不开公司的产品的发展和品牌力的建设。

　　招股书披露显示，在报告期内，不同集团婴儿护理产品收入的大幅增长主要得益于公司丰富的产品。

　　数据显示，其公司的婴儿护理产品SKU的数量从2022年的142个增至2023年的188个，并进一步增至2024年的254个截至2025年上半年达到290个。

　　与此同时，不同集团也在扩大销售网络，分销商及KA客户运营的第三方门店数量。

　　招股书数据显示，其门店数量从2022年的742家增至2023年的1120家，2024年达到2221家，到了2025年上半年更是突破至3400家。

　　披露数据显示，不同集团客户群的增长，客户数量从2022年的356756人增至2023年的743472人，并进一步增至2024年的953250人，以及截至2024年及2025年上半年达到616153人及656711人。

　　值得一提的是，不同集团还有持续增长的客户保留率。

　　招股书披露显示，不同集团客户的整体复购率从2022年的20.1%增至2023年的31.0%，并进一步增至2024年的40.9%，以及从截至2024年上半年的30.7%增至截至2025年上半年的40.2%。

　　高端市场仍有增长空间，预计2029年达至509亿元

　　对于婴幼儿市场，目前国内市场风险因素离不开出生率的下滑。

　　在招股书中，不同集团披露，出生率下降和经济状况可能会影响对育儿产品的需求；如果我们未能成功推出新设计及产品或对现有产品进行创新，公司业务模式可能失去竞争力。

　　不同集团在招股书中披露表示，尽管新生儿人口有所下降，但经济增长、社会福利改善（包括医疗、教育和育儿支持方面的改善）以及2021年推出的三胎政策等因素可能会鼓励家庭生育孩子，从而有可能缓解新生儿人口的下降趋势。从2025年至2029年，新生儿人口预计将维持在每年约800万。

　　中国育儿产品市场正在经历持续的增长及转型，发展空间较大。

　　弗若斯特沙利文的资料，2024年出生的中国每名新生儿从出生到五岁在耐用型育儿产品方面的估计平均支出为在美国所观察到的支出水平的31.8%。

　　2024年，中国每名零至五岁儿童在消费型育儿产品方面的平均年支出为美国支出水平的41.6%。该缺口，加上对育儿产品及更精细化育儿方法的日益偏好，正在为中国的中高端育儿产品市场带来新机会。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国的中高端育儿产品市场由2020年的256亿元增长至2024年的340亿元，预计于2029年将达到509亿元。