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发表于 2025-08-20 23:54:00 股吧网页版
8月LPR继续按兵不动 分析师:四季度初前后可能下调
来源:界面新闻

  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年8月20日,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.00%,5年期以上LPR为3.50%,均较上月保持不变。

  东方金诚首席宏观分析师王青接受界面新闻采访时表示,8月两个期限品种的LPR报价保持不变,符合市场预期。8月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持稳定,意味着当月LPR报价的定价基础没有变化,已在很大程度上预示8月LPR报价会保持不变。

  另外,王青提到,受“反内卷”牵动市场预期等影响,近期市场利率有所上行,在商业银行净息差处于历史最低点的背景下,报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

  “从根本上说,LPR报价连续三个月保持不动,主要源于上半年宏观经济稳中偏强,短期内通过引导LPR报价下调强化逆周期调节的必要性不高,当前处于政策观察期。”他分析称。

  国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为,最新的宏观数据和信贷数据显示,企业部门和居民部门的信贷需求较为疲弱,反映出社会有效需求的潜力受到抑制、未能完全释放,而单纯依靠传统的货币政策,未必能很好地解决经济动能一定程度上受内需不足制约的问题。

  庞溟对界面新闻表示,8月份LPR按兵不动,可以更好配合后续推出的各项政策措施,可以更好提升政策实施效能和增强政策针对性有效性,也可以更好地处理支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。

  往后看,王青表示,7月宏观经济数据波动下行,接下来外需有可能较快放缓,三季度经济下行压力会有所加大。未来在大力提振内需、采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势过程中,政策利率及LPR报价有下调空间。预计四季度初前后央行有可能实施新一轮降息降准,并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。

  庞溟表示,在外部环境严峻复杂和不确定性维持、主要经济体货币政策陆续转向、资金空转现象逐步改善、存款利率下调效果整固等情况下,预计适度宽松的货币政策的实施,将更为关注畅通货币政策传导渠道,更多地在LPR的市场化进程、报价质量、风险定价、行业自律等各方面持续推动改革优化,以推动社会综合融资成本下行、实现价格总水平预期目标,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

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