国金证券指出，对于红利行业而言，定价的驱动力正从过去的低波属性转向基本面预期改善。消费型红利（如食品饮料、家电、纺织服装）未来或将受益于这一趋势。当前宏观经济处于"反内卷"过渡阶段，企业盈利底部已现，PPIRM-PPI持续回落预示中游制造业利润修复，这将带动整体需求逐步恢复。在此背景下，红利资产的价格弹性可能随着基本面预期扭转而增强，尤其是消费领域具备盈利改善潜力的板块。

　　红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从沪市中筛选出现金股息率高、分红稳定且具备一定规模及流动性的50只股票作为指数样本。指数成分股主要覆盖金融、能源、工业等传统高分红行业，集中体现了追求收益稳定性的投资特征。