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发表于 2025-08-20 12:09:59 股吧网页版
泡泡玛特上半年赚翻了,营收利润均赶超2024全年!白酒股连续大涨,消费ETF(159928)涨近1%,近5日大举流入超9.4亿元!
来源:界面新闻

  今日(8.20),白酒股连续第二日大涨,古井贡酒涨超6%,今世缘、泸州老窖涨超4%,山西汾酒涨超2%,五粮液涨超1%,贵州茅台微涨。消费ETF(159928)涨近1%,盘中成交额已逼近4亿元!资金面上,消费ETF(159928)盘中再获净申购2200万份,近5日“吸金”超9.4亿元,最新规模超143亿元,同类遥遥领先!

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  业绩面上,昨日泡泡玛特发布2025上半年业绩,多项指标再创新高。财报显示,泡泡玛特于上半年实现营收138.8亿元,同比增长204.4%;经调整净利润47.1亿元,同比增长362.8%。

  港股新消费震荡飘红,新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF(159268)微涨0.1%。资金面上,已连续3日获净流入,累计“吸金”超5600万元。泡泡玛特绩后涨超4%,珍酒李渡涨超7%,老铺黄金涨超1%,华润啤酒微涨。

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  【泡泡玛特业绩点评:上半年溢利+386%,IP矩阵全球势能强劲】

  华泰证券点评认为:

  1)国内外门店效能强劲,粉丝复购率显著提升:2025年上半年,中国区线下与线上收入分别同比增长117%和212%,平均店效同比增长93%。会员数量较2024年底增长28%至5912万人,复购率同比提升6.9个百分点至50.8%,反映粉丝粘性增强。

  2)毛绒品类热度外溢,带动全品类增长:H1毛绒、手办、MEGA、衍生品收入分别同比增长1276%、95%、72%、79%。毛绒品类的爆款效应带动其他品类需求,尤其手办品类增速环比提升明显(vs 2H24 +55%)。

  3)全球IP平台构建完成,区域拓展与业态创新加速:Labubu、Molly等IP收入仍有较大增长空间,对标宝可梦、Hello Kitty等全球IP的GMV。公司依托全球粉丝生态,实现跨IP、跨区域的热度传导,增强新IP成长动能。

  (来源:华泰证券20250819《1H25溢利+386%,IP矩阵全球势能强劲》)

  【“政策+基本面+估值”三重驱动,白酒结构性复苏曙光初现】

  方正证券指出,在政策积极拉动内需+供给侧经营节奏良性的双侧驱动下,供需格局将逐步改善。当前白酒板块历经连续多季度回调,市场预期较低,部分头部企业估值回调至较低水平,优质资产底部逻辑明显,关注估值修复机会。

  1)政策利好是核心驱动,多轮促消费政策持续释放积极信号。今年以来,从高层到地方密集出台促消费举措,为行业复苏注入确定性。具体来看,7月30日重要会议着力强调扩大内需,以民生为抓手,对白酒板块实现进一步催化。8月18日,会议强调“抓住关键着力点做强国内大循环,持续激发消费潜力”,同步三部门印发个人消费贷款财政贴息政策方案,直接为消费板块注入强心剂。在宏观经济持续复苏的背景下,系列政策形成合力,为白酒行业构筑坚实底部。

  2)基本面修复是核心支撑,场景修复与季节性复苏是关键抓手。自5月18日推出限酒令以来,白酒宴席消费持续陷入低迷。7月下旬以来渠道反馈消费场景约束陆续放松,宴席与礼品场景消费持续复苏。同时叠加中秋与国庆将至,备货旺季在即,方正证券认为,“场景修复+季节性催化”共振,终端动销有望进一步加速,行业基本面复苏动能有望持续强化。

  3)估值修复是核心主线,板块已处估值底部。当前市场风格轮动较快,风险偏好趋稳,资金逐步由高位板块向具备业绩确定性及估值安全边际的板块倾斜。白酒近1年/2年/5年市盈率分位数分别为21.81%/10.93%/4.37%,当前估值已处底部,在政策回暖与基本面复苏双重驱动下,板块已完成筑底,估值重塑与业绩逐步修复可期。

  (来源:中邮证券20250818《食品饮料行业周报》)

  消费ETF(159928)标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块,具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%,其中4只白酒龙头股共占比32%,养猪大户占比15%,其他权重股还包括:伊利股份(10%)、东鹏饮料(4%)、海天味业(4%)和海大集团(3%)。(数据截至:2025/8/8)关注大消费板块,相关产品消费ETF(159928),场外联接(A类:000248;C类:012857)。

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  一键布局新消费,认准更“纯粹”的港股通消费50ETF(159268)!潮玩、珠宝、美妆,情绪消费一“基”在手,布局下一个LABUBU风口!港股通消费50ETF(159268)还支持T+0交易、不占用QDII额度,是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择,一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图!

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  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,本文出现信息只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF(159268)的基金投资范围包括港股,会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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