近期，需求端持续利多对芝加哥大豆期货价格形成提振。而随着原料端价格的稳中走高，国内豆粕价格预期也将受到提振。不过，考虑到国内豆粕需求端表现不佳，预计国内豆粕现货价格直至8月底都将维持在每吨3100元至3200元的范围内震荡运行。
美国NOPA报告数据显示，7月大豆压榨量为1.95699亿蒲式耳，高于市场预期为1.9159亿蒲式耳，也远高于6月份的1.85709亿蒲式耳，这反映出国内对美国大豆的需求较为旺盛。与此同时，美国农业部在8月供需报告中，将2025/26年度的美豆产量预估下调4300万蒲式耳至42.92亿蒲式耳。这些因素叠加共同推动芝加哥大豆期货主力合约一举收复1000美分/蒲氏耳关口，并快速拉升至1030美分／蒲式耳附近。
分析来看，美豆的需求超预期，主要来自美国豆油需求的增加。从美国豆油的月度产量数据看，7月美豆油产量为23.48亿磅，同环比均实现增长。生物燃料的需求增加是导致美豆油产量增长的主要动力，而这一预期的持续强化，将从中长期给予美豆期货价格上涨支撑。
相比之下，市场对供应端变化关注不多。截至8月中旬，美豆的优良率数据维持在68%的高位，尽管这一数据连续3周环比下调，但市场对此反映平淡。尽管美国农业部8月供需报告下调产量和库存预估推动美豆期价上涨，但供应端能否成为持续推动价格上涨的动力，还需要更多的产情数据和天气数据进行支撑。
虽然美豆价格反弹给国内豆粕带来成本端支撑，但国内的需求仍没有起色，压制豆粕价格上涨空间。在8月初，国内豆粕日度需求量一度创下年内新高，但多为明年的合同订单，现货的需求没有明显提振。截至8月15日，8月豆粕日度成交量为27.5万吨，剔除8月5日的高点，日度成交量仅为12.4万吨，显示出需求端的谨慎采购态度。
综上，美豆期货价格在多重利多的影响下，短期将站稳1000美分／蒲式耳，且有进一步上涨的预期。国内豆粕成交量表现不佳，预计8月底豆粕全国均价维持在每吨3100元至3200元的区间震荡。
