截至8月18日收盘，上证指数上涨0.85%，报3728.03点。
近期资本市场的持续升温点燃了投资者热情，不少银行推出代销基金费率优惠活动。
一位城商行理财经理告诉《中国经营报》记者：“近期基金销售势头强劲。面对快速轮动的市场，量化基金因其模型选股与高频交易的灵活性，成为不少客户分散风险的选择。”
基金代销升温
A股市场持续向好，直接推动公募基金业绩水涨船高。Wind数据显示，今年以来截至8月18日中午，已有7只上市基金区间涨幅超100%，32只上市基金区间涨幅超50%。
在此市场行情下，银行代销基金升温。记者注意到，汇丰中国新增代销内地证券投资基金。部分银行推出代销费率优惠，例如深圳农商行8月4日发布的公告，该行客户通过手机银行申购9只前端收费模式的公募基金产品，可享申购费率0.1折优惠，包含定投业务。这并非深圳农商行年内首次下调代销基金费率。今年6月，该行宣布自6月18日至9月30日，对两款基金的前端申购费率实行0.1折优惠，并同步适用于定期定额投资。常熟银行在7月底推出类似政策，适用范围涵盖多家合作基金公司的产品。
西南财经大学金融学院院长罗荣华教授分析，近期投资者情绪回暖、股市活跃，银行纷纷加码基金代销，背后有三大驱动因素：一是收益压力，在存款利率与理财收益率持续下行、理财收益率逼近2%的背景下，客户主动寻求更高回报，尤其今年主动型基金近几年来首次显著跑赢指数型基金，带动配置意愿明显回升；二是转型需求，利差收窄、表内业务增长放缓，迫使银行加快财富管理转型，提升中收占比；三是政策引导，新“国九条”等改革为权益投资提供政策背书，增强了长期资金的入市意愿。这一现象折射出资管行业正由单一通道向多元化、专业化、以客户画像驱动的平台型模式演进，投研能力与产品匹配度将成为未来竞争的核心。
从机构表现来看，城商行、农商行的积极性尤为突出。中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科分析，这反映出中小银行适应经营环境变化、加快业务转型的趋势。一是盈利模式转型，更加重视非息业务收入。当前，银行净息差持续收窄，对传统以息差收入为主要来源的城商行、农商行的盈利冲击更加明显，城商行、农商行加大基金代销业务，能够拓展非息收入来源，实现营利模式的转型，同时降低资本消耗以及风险水平。二是服务模式转型，适应区域客户多元化资产配置需求。当前，伴随着市场利率下行以及资本市场活跃，居民财富管理的需求日益提升，特别是三四线城市以及县域居民，收入增长较快、金融素养稳步提升，多元化配置资产的意愿尤为强烈，对于基金等资管产品的需求将快速提升，城商行、农商行利用当地网点以及客户基础优势加大基金代销业务，可以获取较大的业务空间。三是竞争模式转型，更加强调专业能力。基金代销复杂性较高，城商行、农商行的员工必须具备相关的金融知识，提升专业的财富顾问能力。
新规强化代销合规生命线
在业务快速扩张的同时，如何平衡业绩增长与合规风险管理成为银行面临的重要课题。邵科坦言，银行在代销基金过程中要有效平衡销售业绩与合规风险管理。第一，建立严格的适当性管理机制，要充分了解客户以及产品，确保基金产品与客户的风险承受能力相匹配，避免销售误导或错配。第二，构建长效激励机制，在销售业绩的基础上，引入客户资产留存率、产品平均持有期、客户投诉率、适当性匹配比例等反映长期服务质量和客户满意度的指标。第三，加强内部合规管理，强化对员工的定期培训机制，严禁虚假或夸大宣传，系统性分析违规案例，及时警示违规行为，同时优化销售话术、完善产品说明、提升服务质量。第四，科技赋能风险监控，借助人工智能和大数据分析等金融科技，强化适当性管理机制、及时避免错配，实时监测异常交易、预警潜在风险。
“银行在积极拓展基金代销业务时需重点防范以下合规风险：一是适当性管理不足，产品风险等级与客户风险承受能力错配，易引发纠纷；二是销售误导与信息披露不充分，尤其在市场情绪高涨时，理财经理可能夸大收益、弱化风险；三是利益冲突，销售激励导向可能导致过度推介高佣金产品；四是反洗钱与资金合规，需确保代销环节资金来源与用途均符合法规要求。”罗荣华表示。
政策层面已为合规管理提供明确指引。7月11日，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，明确要求“将适当的产品通过适当的渠道销售给适合的客户”。
北京德和衡律师事务所权益合伙人、金融业务中心管理总监陈劲松律师指出，商业银行除了加强合作机构的准入、退出和日常管理外，还应当建立代销产品的准入制管理，新规细化了代销产品的标准，包括但不限于综合考量客群类别、客户风险承受能力和需求等因素。
业内人士普遍认为，随着资本市场改革深化和居民财富管理需求升级，银行基金代销市场仍有较大增长空间，但行业竞争将从规模扩张转向专业能力比拼。商业银行在对代销产品开展尽职调查时，既应当“知彼”，即全面了解产品情况，对产品信息的真实性、准确性、完整性进行核实，也应当“知己”，即结合本机构的客群特征、销售渠道、销售人员、信息系统等情况。
