历时四个多月，康佳“改嫁”华润终于落定。

　　8月15日，康佳专业化整合发布会（下称“整合发布会”）在深圳举行，康佳正式成为华润集团旗下科技与新兴产业板块的业务单元。8月18日，深康佳在A股收于5.47元，涨2.63%，当天它的股价涨幅一度突破5%。

　　作为中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，康佳曾是上世纪90年代的CRT彩电大王，也在液晶和OLED电视时代落寞许久。在外界关于康佳与华润合并后的一系列可能性畅想中，如何提振消费电子传统主业以及加速半导体产业规模化落地，是康佳新一届董事会和管理层亟待解决的两大难题。

　　康佳的变与不变

　　在整合发布会之前，康佳已经进行了人事变动。

　　8月14日康佳召开今年第四次临时股东大会，选举产生公司第十一届由9人组成的董事会。其中，6名非独立董事中，除了康佳老将、总裁曹士平、员工代表叶兴斌外，华润系占据了剩下4席，此前曾掌舵华润医药商业集团的邬建军当选康佳新一届董事长，出身华润财务体系的余惠良除了当选康佳董事外，还担任康佳财务总监，而宋清和孙永强两位董事目前仍在华润集团任职。

　　管理层方面，康佳在总裁曹士平之下设置了三名副总裁，除了长期负责康佳电视业务的林洪藩外，另两位副总裁史宏超和杨波分别来自华润集团和由深圳广播电影电视集团控股的天威视讯。

　　康佳上述人事变化，源于今年4月初开启的国资整合。康佳原大股东华侨城及其一致行动人持有的近30%的康佳股份，被全部无偿划转给华润集团旗下两家全资公司，最终实际控制人仍为国务院国资委，今年7月双方完成股权变更过户。

　　但在人事变化的同时，康佳也在整合发布会上释放出供应链不变的信号。

　　康佳方面提供给《华夏时报》记者的资料显示，在8月15日的整合发布会上，京东方董事长陈炎顺作为合作伙伴代表致辞，当天另外三位致辞者分别为国务院国资委副主任李镇、深圳市市长覃伟中和华润集团董事长王祥明。

　　在给予京东方超高规格待遇背后，康佳没有回应本报记者关于其与京东方合作的具体相关问题，不过奥维睿沃总经理陈慧告诉记者，京东方是康佳最大面板供应商，今年上半年占比约为65%，“在当前面板行业波动加剧的背景下，此举能有效消除外界对康佳股权变更可能导致核心供应链关系生变的疑虑。”她同时认为，在国有资本优化布局的政策导向下，康佳与京东方合作将获得更多体制性支持，包括共建研发平台、定制化生产等深度协同可能。

　　消费电子毛利承压

　　不只是京东方，据康佳提供的资料，京东、苏宁以及小米、彩虹光电、惠科光电、万华化学、美芝&威灵、华意&加西贝拉等上下游合作伙伴也都出席了8月15日的整合发布会。这一串名单意味着，消费电子依然是康佳未来的核心业务。

　　据康佳官网，其成立于1980年5月21日，前身是广东光明华侨电子工业公司，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，初始投资4300万港元，1991年，康佳改组为中外公众股份制公司，华侨城为第一大股东。公开资料还显示，2018年6月康佳收购新飞家电100%股权跨界白电领域，并在2023年末进入厨电市场。

　　其中，电视是康佳的最大收入来源，去年占据其总收入的45.23%。但随着显示技术更新换代、跨界玩家争相涌入，电视市场的竞争格局早已不复当年。据洛图科技（RUNTO）数据，今年上半年，中国大陆电视市场品牌整机出货量为1662.5万台，同比增长1.4%，其中TCL、海信和小米均以超过20%的市占率位列出货量前三名，排名靠后的华为和康佳则都下滑超过20%。

　　家电行业资深观察人士刘步尘在跟记者交流时认为，康佳电视掉队主要源于品牌老化严重以及产品踩不准节拍，“虽然过去六七年康佳瞄准Micro LED发力方向是对的，但迟迟形不成实际产能，无产品可卖。”

　　另一方面，消费电子也是康佳业绩亏损的重要原因。

　　今年一季度，康佳营收为25.44亿元，同比增长3.32%，归母净利润为0.95亿元，同比扭亏，但扣非后它的归母净利润仍亏损4.4亿元。而2024年已是康佳自2022年以来连续第三年归母净利润为负。

　　康佳此前已预计，今年上半年其归母净亏损为3.6亿元—5亿元，扣非后净亏损为9.5亿元—11亿元，同比基本持平。对于亏损原因，康佳表示，今年上半年，消费电子行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期，产品结构未能有效匹配国补政策，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失，虽整体费用同比有所压降，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处于亏损状态。

　　芯片产业规模化待加速

　　近年来，在存量市场里拼抢微薄利润的家电企业们都在寻找新的增长点，康佳也不例外。火热的半导体是它近年来投入的重要方向，曾让康佳在资本市场收获多个涨停板。而在康佳提供的资料中，除了消费电子，半导体科技也是其提到的另一个核心板块。

　　康佳财报显示，其已在存储、光电等领域进行了布局，其中存储领域主要是进行存储相关产品的封装、测试及销售；光电领域主要聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量转移、显示三大业务板块。今年1月，康佳还宣布拟以发行股份方式购买宏晶微电子78%的股权，并募集配套资金。但今年6月上述发行被终止。

　　但需要提及的是，据康佳2024财报，半导体及存储芯片业务只占其总营收的1.53%，而且同比下降了近95%。康佳今年上半年业绩预告还显示，当期公司半导体业务尽管在技术研发上取得一定突破，但目前公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，公司半导体业务整体经营处于亏损状态。

　　多位业内人士在跟记者交流时认为，进入华润后，康佳的半导体业务将与华润原有的芯片业务形成互补。陈慧对《华夏时报》记者分析称，华润将康佳定位为“科技与新兴产业板块的核心业务单元”，半导体业务从投入期向产出期转变，已经上市的华润微电子在功率半导体领域的技术积累，与康佳的存储主控芯片业务形成互补。

　　钉科技创始人丁少将还对记者表示，并入华润后，康佳的业务重心将深度融入华润科技产业板块，布局半导体与新兴产业，同时还有机会利用华润大健康、产业金融等板块资源，探索“智慧医疗显示设备”“家电供应链金融”等跨界融合场景，构建新增长曲线。

　　但这些畅想实现的前提，或许还是康佳新管理层交出的增长成绩单。