国新证券指出，GPT-5在SWE-bench编程测试中达74.9%准确率，开启中高级开发替代进程，标志着AI开始替代中高级开发工作。智能广告系统缩短冷启动周期30%-40%，为数字营销提供可量化ROI提升。推理算力需求激增推动硬件集约化，华为昇腾云通过液冷技术提升训练效率3倍，GCP与CoreWeave的动态调配联盟可能成为行业标准。国产算力生态加速突破HBM存储瓶颈，液冷技术驱动单机柜突破50kW功率限制，先进封装提升算力密度支撑定制需求。垂直场景解决方案受资本青睐，市场对专业深度需求的增长明显。持续训练超大规模模型仅头部厂商可承担，新兴玩家需聚焦医疗、工业等垂直场景突破。

　　软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业的整体表现，成分股覆盖各类软件开发与服务企业。指数侧重于信息技术领域，包括但不限于应用软件、系统软件等细分行业，以体现行业内上市公司的市场价值和成长潜力。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636），国泰中证全指软件ETF联接C（012637）。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。