8月11日，据中国执行信息公开网，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司（以下简称“合众新能源”）因违反财产报告制度，被列为失信被执行人。

　　就在一周前，合众新能源管理人正式发布《关于公开招募重整投资人的公告》，将报名保证金从此前预招募的门槛提升至5000万元，最终投资人还需在签署重整投资协议后支付1亿元投资保证金。截至8月13日，已吸引了69名意向人，哪吒汽车迎来“复活”前的第一缕曙光。

　　2021—2023年，哪吒汽车累计净亏损达183亿元。但债务规模到底有多大，至今仍是未知数。“债权申报一直到8月31日才截止，后续还是要根据债权人实际申报情况进行管理人审查、债权人会议核查、法院裁定等多个步骤，准确的债务规模要到那时才能知晓。”《中国经营报》记者以投资人身份致电咨询时，一名合众新能源管理人强调。

　　记者注意到，除了哪吒汽车，此前深陷经营危机的造车新势力相继启动重整计划，命运却各不相同。破产近两年后威马汽车终于引入投资方，近期又爆出将于9月复产EX5和E.5车型。高合汽车则因中东资本6亿美元注资“跳票”，导致企业重组陷入停滞。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，增量资金、债务削减、供应链重启等问题解决得越快，破产车企“复活”的可能性才越大。即使成功“复活”，哪吒汽车、威马汽车、高合汽车等已经沦为行业中下游品牌，在竞争激烈的中国车市中“活下来可以、做大很难”。

　　“哪吒”招募重整投资人

　　时间拨回至6月12日，浙江省嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源破产重整一案，并于同日指定浙江海浩律师事务所、浙江子城律师事务所、上海市君悦律师事务所担任合众新能源联合管理人；6月30日，合众新能源管理人发布投资人预招募公告。

　　“当时合众新能源刚刚进入（破产重整）程序，我们管理人接管的时间非常短。根据法院的要求，当时我们发布了预招募公告，也是想了解一下有多少投资人还对哪吒汽车感兴趣。”8月6日，上述合众新能源管理人向记者表示。

　　上述合众新能源管理人告诉记者，成功报名的合格意向重整投资人可开展尽职调查工作，并了解公司详细的债务状况。如在正式报名前需要对合众新能源开展尽职调查的，现阶段可以与管理人签署《保密协议》，并缴纳尽调保证金1000万元，此后可自行或委托中介机构对合众新能源开展尽职调查工作，管理人也将提供必要的协助和配合。

　　合众新能源所提供的财产状况说明及初步调查结果显示，截至2025年5月1日，合众新能源的资产构成主要包括固定资产、机器设备、知识产权以及应收账款等项目。

　　具体而言，固定资产涵盖了位于浙江省桐乡市经济开发区的一块工业用地，该土地面积为350亩；机器设备包括车间内的生产线集成设备、生产模具及工装、运输工具、实验设备等；知识产权包括公司拥有自主开发的软件产品以及注册商标“哪吒汽车”等。

　　据悉，合众新能源投资有两个生产基地，江西宜春生产基地采用工业4.0标准建立的“全生态智慧工厂”，2022年已投产；广西南宁生产基地系占股85.29%，定位为出口KD件基地。此外，合众新能源投资有安徽桐城、凤台、凤阳三个零配件工厂；海外投资有泰国工厂、印度尼西亚工厂。

　　截至8月13日，阿里拍卖平台上的“哪吒汽车母公司重整”项目已吸引超万次围观，69名意向人正式报名。

　　“复活计划”一波三折

　　“合众新能源提高重整投资人的报名门槛后，仍然吸引60多名意向人，释放了两层信号。一是资本市场对‘造车资质+产能+品牌’仍有残值共识，愿意用真金白银锁定筹码；桐乡政府希望通过高门槛快速筛掉投机型买家，为后续重整方案表决和落地扫清障碍。”柏文喜表示。

　　记者注意到，2017年4月，国家发展和改革委员会发布批复（发改产业〔2017〕729号），正式批准合众新能源年产5万辆纯电动乘用车建设项目；2018年6月，工业和信息化部正式批准合众新能源设立纯电动乘用车生产企业。如今，新能源乘用车“双资质”已堪称绝版。

　　“从招募投资人到恢复正常运营，合众新能源走完了投资人遴选、协议签署审批、法院裁定执行的法定流程。哪吒汽车‘复活’理论上最快需6—9个月，若遇债权组表决反复或国资审批可能拖到12—18个月。”柏文喜表示。

　　哪吒汽车也实施了多种自救措施。有消息称，哪吒汽车桐乡生产基地目前保持约140人的常态化在岗，重点开展设备精密维护、产线智能调试及物料管理系统升级等基础工作；上海总部虽维持居家办公为主，但研发、财务、海外等核心部门已建立线上线下协同机制；管理层正与全国300余家经销商展开深度沟通，加速重构销售网络。

　　停摆的造车新势力若想真正“复活”，并不是一蹴而就的，往往一波未平、一波又起。今年5月，江苏高合汽车有限公司成立，注册资本约1.43亿美元，控股股东加拿大电动汽车公司EV Electra持股69.8%，标志着高合汽车有望重启运营。

　　EV Electra创始人兼董事长、黎巴嫩商人Jihad Mohammad也多次宣布，他已经收购了高合汽车，EV Electra在高合汽车重组计划中需支付6亿美元。但由于文件格式问题，EV Electra迟迟没有付款。

　　Jihad Mohammad解释称，在51%及以上债权人签署对投资协议的支持函后，EV Electra会向高合汽车支付1亿美元定金，重组完成后再支付1亿美元，剩余4亿美元在重组完成后第二年和第三年分两笔支付。目前有11家债权人签署了支持函，但不符合他提出的格式要求。

　　截至目前，高合汽车一直未能收到资金，“复活计划”因此陷入僵局。

　　多重难题待解

　　相较于高合和哪吒，威马汽车停摆时间最长，如今终于看到“复活归队”的曙光。

　　2025年4月，上海市第三中级人民法院正式批准了威马汽车的重整计划，深圳翔飞汽车销售公司（以下简称“深圳翔飞”）成为威马汽车唯一的投资方，并与其签订了《重整投资协议》。

　　近日，一份《“新威马汽车”致供应商的白皮书》（以下简称“《白皮书》”）显示，深圳翔飞正在全力以赴推动温州基地快速恢复量产。2025年9月，将复产威马EX5和E.5车型，确保年产销1万辆，争取实现产销2万辆。

　　《白皮书》指出，在产品规划上，“新威马”未来5年要推出10款以上的新车，涵盖纯电动汽车和增程式汽车，覆盖从A00级到C级的多个市场领域。同时，“新威马”计划在2030年产量挑战100万辆，营收1200亿元。

　　此外，《白皮书》显示，温州市政府及温州海洋经济发展示范区已成立专项工作组，协助重整后的复工复产工作。此外，在符合相关政策法规的条件下，温州市政府考虑为威马汽车复工复产、产线技改、产品研发及市场推广等给予补贴支持。

　　福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，停摆车企“复活”面临众多难点。一是资金链持续性问题，需要确保后续稳定投入；二是市场竞争加剧，需要重新建立品牌定位；三是技术迭代压力，需要跟上行业发展步伐；四是供应链重建存在难度，需要重新获得供应商信任；五是重建消费者信心和市场渠道有不小的挑战。

　　记者注意到，今年以来，“全民智驾”“价格战”等战役日趋激烈，我国新能源汽车市场处于白热化竞争阶段，这也让“复活”车企重新突围的难度倍增。

　　和君咨询统计数据显示，2024年，我国新能源汽车销量TOP3市场集中度达到51.4%，同比上升了11.4个百分点；TOP5市场集中度达到65.2%，同比上升了3个百分点。

　　柏文喜认为，中国汽车市场竞争已进入“20万元以上高端看技术、20万元以下看成本”的存量搏杀阶段。即使哪吒汽车这类中下游品牌成功复活，也只能在10万—20万元主流市场获得“窄缝机会”。总体来看，活下来可以、做大很难，大概率将成为区域化或细分场景品牌。