继前天上证指数创下阶段新高之后，昨日，其在盘中一度突破3700点关口。不过，随后A股三大指数悉数调整。

　　虽然指数冲高回落，但A股成交额继续放量，达到2.31万亿元，较8月13日增加了超1300亿元，创年内新高。

3700点得而复失

　　从市场表现来看，8月14日A股三大指数集体回调。上证指数盘中一度站上3700点，最高达3704.77点，此后下跌，收盘报3666.44点，跌幅0.46%；深证成指收报11451.43点，下跌0.87%；创业板指收报2469.66点，下跌1.08%。就在前一日，上证指数收报3683.46点，突破了去年“924”行情后的阶段高点，并创下2021年12月13日以来新高。

　　在业内看来，近期市场行情已呈现出逐步走强的特征。

　　“从多个指标来看，当前市场的行情逐步走强。8月13日两市的成交量突破2万亿元，这也是时隔114个交易日之后再次回到2万亿元以上，达到2.18万亿元；两融余额时隔十年重回2万亿元大关，也标志着投资者的投资热情正在提升；7月份新开户数逼近200万。这一系列的数字表明，这轮行情逐步走高，带来了较强的赚钱效应，正在吸引场外资金入场，也推动了居民储蓄向资本市场的大转移，通过直接开户入市或者通过买基金入市。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

　　杨德龙还指出，近期权益类基金的发行热度持续回升，和去年同期很多新基金发行失败相比，近期很多新基金的首发规模超过10亿元。这说明投资者的信心正在不断提升，这也是这轮行情逐步走强的一个重要标志。

外资加速流入中国市场

　　国金证券指出，7月以来市场的火热是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢（Laura Wang）团队在最新发布的报告中表示，今年7月，外资加速流入中国股票市场，多头基金向中国股票市场注入了27亿美元，较6月份的12亿美元净流入翻倍。预计后续外资重返中国股市的趋势将更加强劲。

　　摩根士丹利表示，预计外资的流入趋势可能会加速，一方面中国监管机构努力提高股东回报，另一方面中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。

后市走势如何？

　　昨天股市在到达3700点之后突然回调，是什么情况？另外，近期A股市场虽然频频放量上涨，但截至昨日，8月份跑输大盘的个股超2900只，仍然处于多头排列的个股数量虽然稳步上行，但处于空头排列的个股仍超2800只。这波上场的行情是否见顶？

　　展望后市，部分机构认为本轮行情仍有望延续，但指数波动可能会加大。

　　有分析指出，从短期看，指数的确面临一定调整压力。“沪指3700点是2021年以来的重要阻力位，如果增量不能有效提振，短期冲高回落或者回踩的概率加大。”

　　中金公司研报认为，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”。今年市场结构和2013年相似，小盘和成长风格占优，但今年市场整体表现有望明显好于2013年。后市来看，估值抬升、增量资金入市背景下不排除指数波动加大，但宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，自去年“9·24”以来的本轮行情仍在延续过程中。

　　杨德龙表示，在当前市场走势逐步走强的背景下，投资者要保持信心和耐心，通过布局优质股票或优质基金来抓住这轮行情的机会。从全球资本市场比较来看，现在美股再创新高，估值也是在历史顶部的区域，而A股和港股整体上仍处在相对较低的估值水平，该差别有望推动全球资本进行再平衡，投入A股和港股来寻找机会。

　　还有业内人士提醒，在当前背景下，投资者在保持对市场乐观预期的同时，需保持清醒的头脑，审慎评估潜在风险，避免非理性交易行为。“对于广大投资者来说，不能忽视潜在的风险，需保持理性。在投资过程中，应避免盲目跟风，追涨杀跌，要充分了解自己的风险承受能力，合理配置资产。”