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发表于 2025-08-15 22:15:31 股吧网页版
易达资本将设立更多QFLP 吸引中东主权资本投资中国前沿领域
来源:财联社

  深耕中东多年的跨境产业投资平台——易达资本,近期在推动中国与中东产业互动方面又有新规划。其将以QFLP为载体,吸引中东主权资本投向中国前沿领域,同时,其将推动中国更多制造业龙头企业在中东落地。

  目前,易达资本QFLP基金已成功落地天津滨海高新区,成为首批跨境投资试点机构,易达还在安徽、浙江设立QFLP。

  合格境外有限合伙人(QFLP)是一种允许境外投资者通过资格审批和外汇监管程序,将境外资本兑换为人民币并投资于境内非公开交易企业股权的机制。

  接下来,易达资本将进一步推动“资本出海”与“制造出海”的双轮驱动战略:一方面,在江苏、广东等沿海经济大省设立QFLP基金,并与地方政府合作设立人民币基金,吸引中东主权财富资本投资中国新能源、数字基础设施等前沿领域。另一方面,依托前期研究锁定的重点区域与产业,推动浙江、江苏、安徽及大湾区的龙头企业在沙特、阿曼、哈萨克斯坦等地设厂或合资落地,构建覆盖中东中亚的制造能力网络。

  “出海不是风口,是产业能力的再配置。易达会继续以产业链为线索,以区域互补为原则,推动更多高质量的中国制造,真正落地中东。”

  中国企业与中东的关系,已从观望试探进入深耕磨合。关注点从“市场好不好”“行业有无机会”,转向“如何适配当地治理、模式与合规”,以及“政府和企业如何深度合作以实现产业落地”。

  基于8年来深耕中东的经验,易达总结道,个体企业的“单打独斗”很难穿越政策、文化与资源的鸿沟,企业普遍面临 “缺市场、缺资本、缺配套、缺资源、缺经验”的系统性问题,导致“走不出去、站不住脚”,亟需政府引导与市场机制协同发力。

  易达资本《从亚洲到阿拉伯:海湾地区战略投资路径解析》白皮书路演深圳站,暨香港大学经管学院深圳校区【湾区大师讲堂】第四期近日举行。易达资本管理合伙人兼香港办公室负责人 Cliff Chau 与董事总经理 Alice Cai 出席该活动,分享中国产业与企业实现系统化落地中东的路径与机制。

  Cliff Chau表示:看中东出海机遇,关键在于读懂两大宏观趋势。一是以沙特为代表的中东国家正在经历结构性转型,全面开放教育、医疗、制造、云服务等关键领域,政府资本带头下注,市场正处于窗口期;二是全球供应链加速“去中心化”,中东正从能源输出地变身为制造与消费双节点,成为中国企业“建基地、找伙伴、转出口为本地供给”的新选项。而这两大趋势与中国的“一带一路”倡议及中企出海趋势不谋而合。

  四大重点产业带

  Cliff Chau在现场进行白皮书内容解读。他表示,在讨论中国企业出海时,一个无法回避的问题是:中国这么大,究竟哪些产业、哪些省份真正具备“走出去”的能力?过去几年,易达系统梳理各省产业结构,深入比对中东市场的实际需求,从产业链成熟度、龙头企业的国际化意愿,以及与中东经济转型目标的结构性互补三方面出发,识别出四个重点产业带:安徽、江苏、浙江和大湾区。这些地区产业基础扎实、供给体系完备,正面临国内市场趋于饱和的增长瓶颈,具备向外拓展的现实需求与内生动能。

  安徽在智能制造、消费电子、新能源汽车三大领域产业基础扎实,已具备“一省支撑一条完整出海产业链”的能力。联宝年产智能设备三千万台,立讯精密带动千亿级生态,国轩高科、伯特利、奇瑞、蔚来等龙头企业构建起完善的三电系统与出口网络。其共同特点是链条完整、技术扎实、组织力强,但受限于国内市场趋饱,正加速布局东盟、中亚与中东市场。当前中东正处于数字基础设施与绿色出行建设初期,迫切需要具备系统制造与产业协作能力的合作伙伴,安徽正好契合这一需求。

  江苏是中国重要的制造业基地,不仅具备生产能力,也具备面向全球提供系统化解决方案的经验。新能源产业规模在全国领先,协鑫、天合光能在钙钛矿与高效电池技术方面持续迭代,动力电池产业链完整度达 97%,居全国首位;在新能源汽车领域拥有理想、比亚迪等企业。江苏企业正在从单纯的产品供应向能源与技术输出转型,这与中东尤其是沙特在“2030愿景”下推动的制造业发展目标相契合——包括本地生产 45 万辆汽车、电网智能化、工业机器人和物流基础设施建设,配套投资规模数百亿美元。江苏还具备成熟的出口管理和工程交付能力,目前已有企业在中东设立总部并筹建工厂,沙特有望成为江苏汽车及绿色制造产业链的重要海外市场。

  浙江作为中国民营经济与出口型制造强省,重点布局汽车及零部件、智能电气、工程机械和泵阀四大核心产业,形成“415X”世界级产业集群支撑,2024年出口总额达3.9万亿元,出口企业首次突破10万家。企业具备成熟制造能力、严格质量管理及丰富海外出口经验,已在沙特、阿曼、哈萨克斯坦建立初步品牌认知和产业合作基础。中东国家正加速基础设施、电网、工程机械及石化水务系统升级,为浙江企业从贸易向本地化生产、输出完整产业解决方案提供了明确窗口,同时可借此布局中东中亚区域制造中心与全球出口通道。

  大湾区的优势更多在国际连接能力、制度创新能力,以及“投+研+产+港口”一体化的产业平台能力。以深圳、广州、香港为代表的大湾区城市,长期是中国对外开放的前沿阵地。这里聚集了大批在人工智能、生物科技、新能源汽车、智能制造等前沿领域具有世界级竞争力的企业。从华为到大疆、宁德时代,再到港口物流、跨境电商、供应链服务体系,湾区不仅能“做产品”,还能“配服务”“通全球”。

  Cliff Chau表示:“对中国企业来说,中东不仅是出口目的地,更是全链条第二增长曲线的主战场。在这里,不只是卖产品,更重要的是:建品牌、落产能、做平台、联本地政府/资本/运营方共同推动深度合作。如果只是想着卖一票就走,那么这个市场可能并不适合;但如果愿意在此扎根三年、五年,那么回报将是巨大的。”

  深度落地才是真正参与中东变革的开始

  尽管出海热度持续升温,企业要真正实现从出口到落地,仍面临现实挑战。中东市场制度体系特殊、宗教文化影响深远,企业在合规、知识产权、税务、用工等方面普遍经验不足。与此同时,国际化人才的缺口制约了海外工厂建设、服务网络搭建与项目执行,是影响效率与可持续运营的核心问题。

  此外,受限于本地外汇政策与全球金融体系错位,企业在跨境资金调拨、授信与风险管控方面障碍重重,令许多已设海外架构的企业在战略推进上进退维谷。在此背景下,企业需要的不再是“走出去”的勇气,而是切实可行的落地路径与支撑机制。

  易达资本董事总经理Alice Cai现场解析海湾市场落地机制:

  首先,是对政策红利的理解要从被动争取转为主动设计。中东国家为了加速经济转型,推出的激励措施前所未有。以沙特为例,工业和矿产资源部可提供高达30%的资本支出补贴,某些特定行业还能获得每人每月5000里亚尔的人力成本支持。如果企业能达到一定“沙化率”,还会叠加薪资补贴。这些实打实的现金激励、税收优惠和融资工具,常常决定了一家企业在本地是否具备成本优势和抗风险能力。

  其次,合规问题在中东不是做不做的选择题,而是做不好就出局的硬门槛。沙特对于“代持”“隐名股东”等灰色结构的法律风险极高,一旦被发现甚至可能直接入刑。有企业因为草率设立代理结构而在后期融资或IPO环节寸步难行。因此,企业在进入初期就必须聘请熟悉本地法律体系的专业律所,严格按规章设立本地实体,尤其在公司股权、税务申报、合同执行等关键环节上保持清晰合规。一套健康透明的治理架构,不仅避免了法律风险,也为后续吸引资本和战略合作打下基础。

  另一个落地的关键是产业聚集区的精准选址。沙特和阿联酋设立了大量经济特区和自由区,不同园区对应的产业方向、政策配套、物流条件、用地成本和审批效率差异极大。建议企业不要盲目追求“高大上”的名字,而是要从自身的业务特性出发,选择真正有上下游资源聚集、具备协同潜力的区域。

  Alice Cai表示,“我们与萨勒曼国王国际机场共同打造的”沙中特别经济区“,就是出于为中资企业构建上下游协同生态的考虑,强调的不只是成本优势,更是供应链效率。”

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沙中特别经济区设立于利雅得萨勒曼国王国际机场,旨在打造中企在沙特的产业集聚落地平台

  她还进一步指出,更深层的挑战还在于运营逻辑的转变。首先,企业从股权结构上就要与本地绑定,如引入政府平台或家族办公室作为股东,这不仅能增强信任,也能在关键时刻得到政策支持。其次,在商业合作上,不是自己单打独斗,而是找到像沙特主权基金PIF、沙特电信这样的强力本地伙伴,一起推开市场的门。再就是团队建设,不能只派几个人来“驻守”,而是要真正组建一支在地化的核心运营团队,懂市场、会执行,能和本地打成一片。

  对于希望在中东长期运营并实现资本化的企业而言,退出路径的设计同样至关重要。中东市场不像传统的新兴市场那样“融资难、退出更难”。恰恰相反,如今沙特的资本市场正在快速成熟,Tadawul交易所已有300家以上上市公司,市盈率处于全球新兴市场中上水平,科技股更是屡创超额认购纪录。沙特的IPO机制虽要求本地注册和股权本地化,但也提供了清晰的主板与科创板路径,很多中国企业可以通过与本地基金设立合资企业的方式参与IPO,或采用双重上市模式规避部分限制。这些路径都需要企业从项目一开始就设计清晰,不可临时抱佛脚。

  “这套做法看起来费时费力,其实是在打地基。一旦根扎得够深,市场就容易打开,政策也更愿意支持,很多事情就会顺得多。这才是真正长期做事的开始”,Alice说。

  易达助力中国制造落地中东

  据易达资本介绍,其致力于联合多国政府、主权基金与本地产业方,为中国企业提供一站式落地支持——涵盖合规结构设计、资源对接与生态融入,已获得沙特公共投资基金(PIF)、阿曼投资局(OIA)等主权基金支持,二期基金引入更多亚洲地区机构,管理资产规模已超10亿美元,是目前少数能在中东实现产业深耕、政策协同与投资落地的跨境平台之一。

  在多方协作与支持下,易达资本已完成20余个项目的投资。

  五年前,沙特数字化转型刚起步,市场虽看好 AI、电商等方向,但基础设施薄弱。易达选择“投铲子”而非追风口,携手阿里云与沙特电信,成立沙特首个超大规模云服务商——沙特云计算公司。阿里云输出技术,沙特电信提供资源,易达主导投资、协调政策、推动牌照落地,并参与数据合规制度共建。目前,该公司已成为沙特政务、AI、电商等领域的关键数字基础设施。

  易达二期基金于去年投资的联晟智达(联想供应链对外战略赋能平台),专注全球采购、物流、仓储和供应链一体化管理,已在欧美、拉美和东南亚实现落地,沙特则是其“中东战略节点”。这一项目的价值不仅在于企业自身,更在于其作为“链主”平台的带动效应——随着龙头企业落地,上下游生态也将随之进入。依托数字化、智能化供应链服务与绿色低碳运营能力,联晟智达正助力中国制造在中东构建具备竞争力的本地供应链网络。

  易达资本还在沙特交通和物流服务部的支持下,联合萨勒曼国王国际机场共同开发了沙特-中国特别经济区。经济区设立于萨勒曼国王国际机场内,规划面积4平方公里,致力于打造涵盖物流和供应链解决方案的综合服务体系,为来沙展业的中国企业降低落地门槛,打开沙特市场;通过集群式产业落地,形成规模经济效应。

  易达的战略相当清晰:目标不是简单地输出产业,而是以投资为抓手,推动优势企业与中东形成长期、互补、深度合作。而易达的中国策略围绕两个核心:一是立足地方优势资源,精选可与中东需求高度匹配的核心产业;二是通过股权合作与本地化运营,助力企业在中东真正扎根,从而反哺母地资源,实现从“走出去”到“带回来”的良性循环。

  在资金路径上,自2024年起,易达便持续探索“中东资金投入中国、中国资金投向中东”的双向循环模式,积极拓展与中国沿海经济强省的QFLP合作。目前,易达已在多个重点省市实现实质性落地:4个月前,易达资本QFLP正式落地天津高新区,成为《天津市滨海新区合格境外有限合伙人试点办法》发布后首家成功落地的跨境投资机构;安徽方面,易达已在合肥设立该市首支QFLP基金;在浙江则完成了首支QFLP设立并已成功投出首个项目。

  Cliff Chau指出,出海不是风口,是产业能力的再配置。易达会继续以产业链为线索,以区域互补为原则,推动更多高质量的中国制造,真正落地中东。

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