重庆啤酒业绩在经历一年的低迷后，复苏势头仍未显现。8月14日，重庆啤酒发布半年报显示，2025年上半年，其实现营收88.39亿元，同比减少0.24%；净利润为8.65亿元，同比减少4.03%，延续了去年的疲软态势。

　　值得注意的是，作为重庆啤酒近年重要的增长引擎区域，南区市场营收出现显著下滑，成为拖累整体营收的主要因素。面对这一核心市场的失速，重庆啤酒开启了跨界汽水模式。在啤酒主业承压、跨界探索未果的转型阵痛期，如何重构南区市场的竞争力，对其中长期发展至关重要。

　　业绩继续承压

　　当前重庆啤酒的处境比2024年同期还要糟糕。自2024年开始，重庆啤酒业绩转入下跌模式，2024年，该公司营收净利润及销量皆处于下滑态势，其中净利润同比减少16.61%。但在2024年上半年，该公司营收净利润尚保持了4%的增长。

　　对于此次营收净利润下滑，在8月15日举办的业绩说明会上，重庆啤酒方面回复《华夏时报》记者提出的问题表示，“2025年上半年公司面临诸多外部挑战，啤酒市场竞争也更加激烈，公司积极拥抱变化、洞察机会、优化策略、强化执行，保持了生意平稳。”

　　相比于营收净利润双下滑，今年上半年，重庆啤酒销量则止住下跌趋势，实现销量180.08万千升，同比增长0.95%。与之相对应的，重庆啤酒吨价继续下滑，根据营收销量计算，2025年上半年，重庆啤酒吨价为4908元，2023年、2024年则分别为4942元、4923元。

　　按消费价格划分，重庆啤酒旗下包括消费价格8元及以上的高档、4元至8元的主流以及4元以下的经济产品。2025年上半年，三者营收占比分别为59.6%、35.6%、2.2%。其中高档产品主要代表品牌是嘉士伯、乐堡、1664、红乌苏等；主流产品是重庆、乌苏、大理、山城、西夏等，经济产品为山城、西夏。

　　此次重庆啤酒营收下滑，主要是由于主流产品低迷，2025年上半年，重庆啤酒主流产品营收为31.45亿元，同比减少0.92%，是三大产品档次中唯一下滑的；对此，重庆啤酒方面回复本报记者问题表示，“主要是受到现饮渠道比较疲软的影响，同时公司加大了对部分品牌的投入，使得主流品牌的主营业务收入略微下滑。”

　　然而，在主流产品营收下滑的同时，占比近六成的高档产品营收增长几乎可以忽略不计，为52.65亿元，同比微增0.04%；而这两类产品营收增长在2024年就已出现“失速”现象，主流、高档同比分别减少1.02%、2.97%，2024年以来，相对表现较好的经济产品营收占比又比较小。

　　酒类分析师蔡学飞对《华夏时报》记者分析认为，“重庆啤酒2025年上半年营收净利润下滑主要原因包括产品结构失衡，高端产品增速乏力，主流产品收入下滑，仅经济型产品增长，但占比角度，未能抵消主力产品疲软。”

　　南区市场增长遇阻

　　在主力产品增长乏力的背景下，重庆啤酒三大核心销售区域之一的南区市场，同样面临增长压力。

　　按区域分类，重庆啤酒共有西北区、中区、南区三大区，2025年上半年，三者营收占比分别为29.4%、40%、28%，今年上半年，重庆啤酒南区市场营收同比下滑1.47%，在三大市场中下滑最为严重。南区市场曾一度是重庆啤酒三大区域市场中营收增幅的“领头羊”，2022年、2023年皆超过13%，2024年即便三大区域营收同比全部下滑，南区依旧是抗跌能力最强的，同比仅下滑0.42%，而西北区、中区同比分别下滑3.46%、1.88%。

　　如今南区市场这一核心增长引擎动能减弱，蔡学飞对本报记者分析认为，“主要是区域市场分化下，南区市场因珠江、青岛等品牌加剧竞争而承压。”在南区所属的华南区域，既有当地啤酒企业珠江啤酒，同时也是华润啤酒、燕京啤酒的重点布局对象，不同于重庆啤酒在该区域的低迷，2024年，华润啤酒南区收入为101.77亿元，同比增加2.5%；2025年上半年，燕京啤酒华南地区营收为18.31亿元，同比增长0.3%，其五大区域中第二大营收区域。

　　这种竞争激烈情形下，重庆啤酒也开始了行动。与半年报一同发布的公告显示，嘉士伯重庆啤酒有限公司（下称“嘉士伯重啤”）对嘉士伯啤酒（佛山）有限公司（下称“佛山公司”）拟增资6亿元。

　　根据2025年半年报，嘉士伯重啤是重庆啤酒控股子公司，截至今年上半年末，重庆啤酒直接持有嘉士伯重啤51.42%的股权。对于此番增资，重庆啤酒表示，是为满足佛山公司的经营发展需要，增强其资本实力，优化其资产负债结构，进一步提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力，符合公司整体业务规划和长远利益。

　　跨界布局非啤酒品类

　　近两年，整个啤酒市场低迷已成为不争的事实。五大上市啤酒企业中，除了燕京啤酒，其他啤酒企业表现都差强人意，比如百威亚太今年上半年，销量、收入、净利润同比均出现不同程度的下降，其中中国市场表现尤为低迷，销量与收入双双负增长。

　　对于当下啤酒市场发展现状，竞争更为激烈成为啤酒企业间的共识。燕京啤酒在2025年半年报中直言，啤酒行业是国内市场竞争最激烈的行业之一，当下中国啤酒行业呈现出结构性调整与转型升级的态势。

　　啤酒产量方面，自2024年以来，中国规模以上啤酒企业累计产量持续处于下滑态势，2025年1-6月，中国规模以上啤酒企业累计产量1904.4万千升，同比下降0.3%。蔡学飞对本报记者表示，“从行业发展的角度来看，中国啤酒产量连续五年下滑，存量市场竞争激烈，企业需通过品类扩张。”

　　因此，跨界成为当下啤酒企业的共同选择。继华润啤酒押注啤+白，燕京啤酒在今年3月试水汽水，青岛啤酒在5月切入黄酒赛道后，今年上半年，重庆啤酒也推出了天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等产品，加快布局非啤酒品类。

　　对此，蔡学飞对本报记者分析表示，“重庆啤酒推汽水与能量饮料，既是延伸‘啤酒+饮品’场景组合的尝试，亦是对年轻消费群体健康化、多元化需求的响应，但跨品类协同需解决产品定位差异与渠道适配问题，成效仍待验证，背后还是行业增长见顶下的酒企增长焦虑与场景破局。”