港股为何与A股走势分化?后市如何看?
来源:界面新闻
8月以来A股走势较强,尤其近一周涨幅扩大,但是港股跟随的力度不大,恒生科技指数更是明显跑输。
至于原因,一方面是,港股市场进入半年报密集发布期,个股观望情绪严重。尤其由于互联网平台陷入补贴战,资源倾斜挤压AI投入,削弱了GPT-5等技术的利好传导;同时也正在逐步蚕食科技巨头的利润。比如昨晚,京东公布2季度业绩报告,利润同比下降了51%。

另一方面宏观层面在通稿之后,宏观层面期待降低,且国内汽车、家电等消费可能在经过近一年的以旧换新补贴后后继乏力,消费基本面这一轮国补向上周期可能难以持续此前的强劲。
短期来看,影响市场最重要的是财报,外卖价格战对于盈利的影响会继续显现。
因此港股科技短期可能仍以震荡为主,但短期市场调整并不可怕,原因是市场普遍预期美国新一轮降息周期大概率从9月重启,并预期在未来一年将持续降息约125 bp。
在美联储降息与美元趋弱预期的协同作用下,往往触发跨境资金涌入港元体系,降息周期内香港市场的流动性明显抬升,当前调整在未来很可能快速收复失地。换句话,如果市场调整(美股、港股),都是更好的买入机会。我们继续维持之前观点,恒生科技回调反而是加仓良机,耐心才能看到更好的价格。相关产品可以关注天弘恒生科技(C类012349).
另一方面,港股红利相对于A股并未分化太多。我们这几个月持续和大家强调港股通高股息板块的投资价值,主要是由于市场整体风险偏好相对下调后,防御配置需求提升。这对于港股红利的利好也将是长期的、持续的。相关产品可以关注天弘中证港股通高股息(A类022072)。
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