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发表于 2025-08-14 03:01:50 股吧网页版
7月末社融存量同比增长9% 金融支持实体锚定重点
来源:经济参考报

  央行8月13日发布最新金融数据显示,7月末,社会融资存量规模、广义货币(M2)、人民币贷款同比分别增长9%、8.8%、6.9%,继续高于经济增速。业内专家指出,整体来看,7月末,社会融资存量规模、M2增速均保持在较高水平,体现了适度宽松的货币政策取向,为实体经济提供了适宜的货币金融环境。

  受季节性因素、地方债务置换等因素影响,7月信贷增速有所放缓。数据显示,7月末人民币贷款余额268.51万亿元,同比增长6.9%,较去年同期“8.7%”的同比增速放缓了1.8个百分点。

  业内专家表示,7月是传统信贷小月,因6月末是银行上半年业务考核关键时点,银行往往倾向于推动信贷增量前移。同时,6月也是企业半年期经营结算的重要时间窗口,大量企业面临货款回收、债务偿还、资金清算等刚性需求,这种阶段性的资金流动高峰也会反映在信贷数据上。

  此外,今年地方政府债券置换对贷款数据的影响依然较大。“还原相关影响后,7月人民币贷款增速仍明显高于GDP增速。”业内人士称,化解地方债务风险会对银行贷款产生置换效应,但长期看有利于缓释地方债务风险。

  贷款规模保持合理增长的同时,信贷结构出现不少亮点。记者从央行获悉,7月末,普惠小微贷款余额为35.05万亿元,同比增长11.8%;制造业中长期贷款余额为14.79万亿元,同比增长8.5%,以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

  从信贷资金价格看,贷款利率继续保持在低位,间接反映信贷较好地满足了企业与居民的融资需求。据央行披露,7月,新发放企业贷款利率约3.2%,新发放个人住房贷款利率约3.1%,分别较去年同期下降约45个和30个基点。“利率是资金供求关系的价格信号。贷款利率低位下行反映信贷供给相对充裕,实体经济有效融资需求得到满足,资金需求方获得银行信贷支持更加容易、成本更加优惠。”分析人士表示,经过2018年以来多次降息,贷款利率已经处于较低水平。

  社融方面仍然保持在较高水平,体现了适度宽松的货币政策取向,为实体经济提供了适宜的货币金融环境。初步统计,7月末,社会融资规模存量为431.26万亿元,同比增长9%,增速比上年同期高0.8个百分点。其中,7月,社会融资规模增量为1.13万亿元,同比多增3613亿元。

  政府债券增长依然是拉动社融增长的“主力”。中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示,今年更加积极的财政政策对经济支持力度加大,政府债券发行节奏明显提前,与适度宽松的货币政策形成合力,带动社会融资规模保持较高增速。他同时指出,尽管政府债券发行短期内对贷款有一定替代效应,但长远看,随着财政政策持续发力,发挥财政乘数效应拉动总需求,促进财政、金融与实体经济良性循环,“一石多鸟”效应正加快显现。

  金融总量数据还折射出我国资金循环效率提高。7月末,M2同比增长8.8%,增速比上年同期高2.5个百分点;狭义货币(M1)同比增长5.6%,M2与M1的同比增速“剪刀差”为3.2个百分点,自6月以来总体收窄,反映资金活化程度提升、循环效率提高。

  “相对于包含定期存款的M2,M1主要包括现金、企业和居民活期存款,以及支付宝和微信钱包等随时可用的‘活钱’。”业内专家表示,今年以来二者“剪刀差”明显收窄,与经济活跃度提升的趋势相符,表明各项政策有效提振了市场信心。

  多家中小制造业企业向记者反映,过去贷款利率最高达到6.5%左右,现在只有过去的一半,这对企业盈亏的影响是很大的。同时,融资成本下降对提振预期、扩大需求也有积极作用。一家东部省份科技企业表示,这些年一直想更新设备提升产能,但因资金成本压力未有行动,银行对其给予20基点的利率优惠之后,该企业立即申请贷款用于启动新生产线,支持更好地开拓市场。

  “今年宏观政策的总体基调是更加积极有为,各种宏观政策也明显靠前发力,积极的财政政策加快了政府债券发行节奏,‘两重’‘两新’政策也在加力扩围。”业内专家表示,按照7月30日中央政治局会议精神,下半年宏观政策还将保持连续性和稳定性,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,国内经济循环有望更加顺畅,经济持续回升和有效信贷需求合理增长也是有保障的。

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