从中报来看，可能会看到明显改善的领域就是海外通信设备链条，包括电子行业中的PCB等算力方向，这些领域的业绩都会有比较明显的大幅增长。
从7月份来看，部分公司已经发布了半年报预告。比如说，光模块里面800G刚刚放量的公司，上半年业绩应该出现比较明显的大幅上行。另外，今年因为英伟达的GB200的放量，价值量出现大幅增长之后，PCB的一些厂商今年上半年的业绩也会有比较明显的上行。如果对三季度或下半年进行展望，可能还会看到GB300的出货，以及新的Rubin平台的开始组装。所以从英伟达产业链来看，不管是英伟达自身，还是产业链，都在不断向前推进。
市场也处在行情发散的状态。从光模块再到上游的光器件，包括PCB上游的覆铜板、铜箔等方向，以及PCB厂商扩产之后的设备方向，近期都有轮番表现。所以这也反映了市场对于未来算力产业链，尤其是海外映射方向的积极和乐观的看法。
另外，科技产业链中，今年上半年表现较好的还有创新药产业链。今年上半年创新药行情比较突出，也有一些重磅的出海BD事件，会给相关公司带来营收增长。海外尤其是北美的生物科技投融资数据从去年开始就已经出现了比较明显的恢复。今年上半年，从上市公司的半年报来看，受海外订单大幅增长的影响，一些CXO公司的业绩增幅也非常显著，所以近期股价也出现了大幅上行，可关注科创创新药ETF（589720）。
往后看，三季度之后，除了刚刚提到的这些方向，从基本面维度来看，大家也可以去关注国产算力方向。因为今年上半年我们看到，受英伟达算力卡禁运的影响，上半年国产算力或者说国产数据中心方向的一些上市公司的股价走得比较纠结。但是下半年，国产算力卡有望提高出货量，接下来我们也会看到港股互联网厂商的财报，可以关注一下它们对于未来资本开支的表述，包括是否有新的资本开支上修，或对未来算力指引的一些积极看法等等。
此外，英伟达GB300出货之后，大家可能会关注包括液冷、电源在内的价值量增长较多的方向，近期这些方向的市场关注度也在提升，所以总体来讲，我们认为算力维度在今年下半年还是会有一些新的催化，基本面或者说订单驱动的行情有望延续，可以持续关注，总体来看，可关注通信ETF（515880）、科创创新药ETF（589720）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）投资机会。
