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发表于 2025-08-13 09:23:09 股吧网页版
国产算力未来有何机遇?
来源:每日经济新闻

  对此前的国产算力产业链而言,先进制程的良率和产能是比较大的制约瓶颈。之前,国内半导体设备在刻蚀、薄膜沉积等方向已经取得了比较不错的进展。尤其是光刻机方向,之前市场还是处在国产化率比较低、受到卡脖子影响比较严重的状态。但是今年从产业层面来看,已经有一些事件催化,可能还会有一些新的进展。

  从晶圆厂自身的角度来看,今年二季度之后先进制程的良率已经出现了一定的提升。今年下半年,陆续会有一些产业层面上的新进展。当下来看,头部晶圆厂的产能利用率还是比较满的。

  整体来看,国产算力产业链在接下来一段时间可能也不会缺少催化。另外从设备厂的角度来看,今年下半年除了逻辑芯片这一块,其他像存储厂也会有一定的扩产新进展,包括未来我们可能会看到国内的存储厂上市等消息层面的催化。所以国产算力板块往后看,事件和基本面的催化都会陆续出现。

  所以我们觉得整个国产算力在今年下半年还是会有相关的投资机会,无论是晶圆厂的先进制程进展,还是国产算力厂商放量。当然,现在市场可能比较关心的,或者说在下游需求层面,大家关注的可能还是国内几个互联网大厂的资本开支情况。接下来,也可以去关注财报季的一些影响。

  对于未来大的产业趋势,我们还是比较乐观的。尤其是今年国家层面对于AI的政策发布也比较多,包括近期也是发布了最新的AI应用层面的新政策,我们觉得未来对AI应用的政策支持力度也会不断强化。所以,随着AI应用渗透率的提升,推理端的算力需求还是会上升。总体来说,不管是算力,比如通信ETF(515880)、芯片ETF(512760)、半导体设备ETF(159516),还是下游应用层面,比如软件ETF(515230)、游戏ETF(516010)等标的,未来都会有长期的表现机会。

  这轮人工智能的政策出台后,市场也把人工智能的行情类比于2014、2015年互联网比较大级别的行情,从政策层面的重视程度来看也是能够相匹配的。另外从长期来看,下游的需求包括资本开支的情况展望相对来说也是比较积极的。只要能够有足够的算力卡交付,下游的需求景气度也是确定性比较高的。所以未来很长一段时间,大家还是可以去关注通信ETF(515880)、软件ETF(515230)、游戏ETF(516010)等标的。

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