昨日A股

　　8月12日，市场全天震荡走高，三大指数均再创年内新高。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个交易日放量545亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，芯片股午后爆发，AI硬件股震荡走强，新疆本地股维持强势。板块方面，半导体、港口、CPO、新疆等板块涨幅居前，PEEK材料、稀土永磁、锂矿等板块跌幅居前。

　　隔夜外盘

　　纽约股市三大股指8月12日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨483.52点，收于44458.61点，涨幅为1.10%；标准普尔500种股票指数上涨72.31点，收于6445.76点，涨幅为1.13%；纳斯达克综合指数上涨296.50点，收于21681.90点，涨幅为1.39%。

　　欧洲三大股指8月12日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数12日报收于9147.81点，较前一交易日上涨18.10点，涨幅为0.20%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7753.42点，较前一交易日上涨54.90点，涨幅为0.71%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24024.78点，较前一交易日下跌56.56点，跌幅为0.23%。

　　国际油价8月12日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌79美分，收于每桶63.17美元，跌幅为1.24%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌51美分，收于每桶66.12美元，跌幅为0.77%。

　　重磅资讯

　　1）九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》

　　财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。

　　其中：餐饮住宿、托育、家政、文化娱乐、体育领域对应《国民经济行业分类》中“住宿和餐饮业”、“居民服务、修理和其他服务业”、“文化、体育和娱乐业”行业类别；旅游、健康领域对应《国家旅游及相关产业统计分类（2018）》和《健康产业统计分类（2019）》中国民经济行业分类代码不带*的行业类别；养老领域服务业经营主体贷款需符合中国人民银行养老产业贷款统计标准。经营主体指符合《中华人民共和国市场主体登记管理条例》规定，在我国境内以营利为目的从事经营活动的自然人、法人及非法人组织。民办非企业法人的养老服务机构同等享受贷款贴息政策。四是政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。

　　2）三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》

　　财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。

• 　　东北证券指出，在目前贴息政策下，银行可以不去追寻下沉客户的同时，实现消费贷规模的上量，从而拉大分母，缓和不良率。增加的收益可以用来处理存量零售不良贷款。利好银行基本面。

　　3）华为发布AI推理创新技术UCM 9月将正式开源

　　据东方网消息，8月12日下午，2025金融AI推理应用落地与发展论坛在上海举行。论坛上，华为公司副总裁、数据存储产品线总裁周跃峰博士发布AI推理创新技术——UCM推理记忆数据管理器。作为一款以KV Cache为中心的推理加速套件，其融合了多类型缓存加速算法工具，分级管理推理过程中产生的KV Cache记忆数据，扩大推理上下文窗口，以实现高吞吐、低时延的推理体验，降低每Token推理成本。同时，华为携手中国银联率先在金融典型场景开展UCM技术试点应用，并联合发布智慧金融AI推理加速方案应用成果。论坛现场，华为正式公布了UCM开源计划。UCM通过开放统一的南北向接口，可适配多类型推理引擎框架、算力及存储系统。今年9月，UCM将正式开源。

　　4）商务部：对原产于加拿大进口豌豆淀粉发起反倾销立案调查

　　商务部网站消息，商务部决定自2025年8月12日起对原产于加拿大的进口豌豆淀粉进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2024年12月31日。

　　5）干法锂电池隔膜骨干企业就行业反内卷达成多项共识

　　据证券时报，干法锂电池隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳召开，会议旨在响应、落实国家综合整治“内卷式”竞争相关部署，推动行业健康有序发展。星源材质、中兴新材、惠强新材、沧州明珠、恩捷股份、博盛新材、天鸿新材、康辉新材8家企业负责人分别介绍了各自企业2024年全年及2025年上半年生产、销售情况与未来投产计划，并交流了产品成本构成。同时，8家企业达成多项重要共识：一是价格自律；二是科学释放产能；三是暂停扩产；四是加强产业链合作；五是希望社会监督。

　　6）美国7月消费者价格指数同比增长2.7%

　　据央视新闻，当地时间8月12日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）环比增长0.2%，经季节性调整前同比增长2.7%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.3%，经季节性调整前同比增长3.1%。

　　机构观点

　　长城证券：近期A股市场上涨势头较为顺畅，尤其是上证指数在基建链与政策托底预期下表现稳健，而恒生科技指数作为核心科技板块却明显跑输。即便在GPT-5发布引发全球AI产业升级的催化下，恒生科技涨幅仍显著落后于上证指数。这一分化源于两类市场的驱动逻辑差异：恒生科技受到联系汇率制度下的流动性带来的压制，外资定价权主导下，美元走强触发资本回流，下压了腾讯、阿里等权重股估值。同时，其权重股中互联网平台陷入补贴战，资源倾斜挤压AI投入，削弱了GPT-5等技术的利好传导。但是，恒生科技的相对弱势并非长期趋势。随着AI商业化提速和中报业绩验证，成长属性将重新吸引资金。

　　中银国际：当前AI应用商业化进程已处于加速阶段，大模型Tokens消耗量快速增长，部分垂类应用进入业绩验证阶段，海外及港股市场中，AI编程、AI广告、AI多模态等赛道商业模式逐步落地。AI应用进入景气趋势与海外映射投资阶段而非技术突破主题投资阶段，与早期聚焦底层模型能力提升不同，现阶段的关注焦点或应更加集中于应用层商业化验证与收入成长逻辑。当前市场对AI板块的悲观预期更多是阶段性估值重定价的过程，而非趋势反转，坚定看好AI应用特别是具备明确用户增长及收入放量能力的赛道，包括AI编程、AI多模态、AI广告、AI企服、AI教育、AI医疗等。

　　焦点公告

　　臻镭科技：上半年净利润同比增长1007%

　　白云机场：与中免集团签订T3航站楼出境免税项目经营合作合同

　　*ST华微：无法在责令改正期限内完成资金占用整改，股票停牌

　　ST盛屯：撤销其他风险警示，股票简称变更为“盛屯矿业”

　　金橙子：拟购买萨米特55%股权，股票将复牌

　　中国船舶：异议股东收购请求权行权价格为30.02元/股

　　玉禾田：智元创新（上海）科技有限公司对玉树智能持股比例较小，对公司经营不构成重大影响

　　衢州发展：公司拟购买先导电子科技股份有限公司95.46%股份，股票复牌

　　中国重工：异议股东现金选择权行权价格为4.03元/股

　　资金流向

　　行业资金流

　　个股资金流